煤炭股今年层经因为供求关系暴升，10月国家发改委召开座谈会，会上释放了「研发依法对煤炭价格实施干预措施」的信号。加上后来开放产煤区部份产能，一个月内，动力煤主力合约，焦煤主力合约价格双双腰斩。最近长协基准价格由535元/吨上调至700元/吨，减缓了煤价的压力。煤炭股明年会怎样呢？公司业绩依然有增长空间吗？
作者︰Benny
《2022年煤炭长期合同签订履约方案（征求意见稿）》发布，2022年煤炭长协定价基准价为700元/吨，定价方式延续「基准价+浮动价」，价格波动区间限定在550～850元/吨。
煤炭长协价格与市场价格并不匹配，打击了不少煤炭企业的生产积极性。新政策落实可以保证煤企的利益。
11月17日，国务院常务会议决定，在前期设立碳减排金融支持工具基础上，再设立2000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，专项支持煤炭安全高效绿色智能开采、煤炭清洁高效加工、煤电清洁高效利用和推进煤层气开发利用等。
这些政策落地，是长协机制上调幅度超过3成，煤价格合理为利好煤企估值向基本面修复。同时政策2000亿支持煤企转型，绿色开采及现代煤化工等，对于煤行业仍是机会。
国内经济下行压力日益显现，未来半年经济处在寻底阶段，经济大概率在明年年中触底。最近不单降准，中央经济会议提出「明年经济要稳字当头」，当中「适度超前开展基础设施投资」即意味了政府会大举投资基。
另一个就是因为房企债务问题严重，多间房企出现问题，政府鼓励房企并购之外，还对房地产贷款有所放松。据不完全统计，近一个月以来，桂林、晋江、芜湖、荆门、衡阳等20个城市拿出「真金白银」，发布稳楼市政策。
房地产政策放松以及国家适度超前开展基础设施投资，对于钢根及水泥等建材需求大增。这些都是耗电大户，有助动力煤价格稳定。同时钢材需求增加，也会加快焦煤需求。
中央经济工作会议新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，创造条件尽早实现能耗「双控」向碳排放总量和强度「双控」转变。
会议指出，立足以煤为主的基本国情，抓好煤炭清洁高效利用，增加新能源消纳能力，推动煤炭和新能源优化组合。煤企转型或将带来更大想象空间。
这意味着之前受供给约束的化工原料用能将得到有效缓解，行业资本开支将有效释放。同时，鼓励煤炭企业积极转型，利好包括积极转型新能源运营。
上调煤炭长协价格，确保煤企的利益。同时政府超前部署基建，房地产回暖，建材都是耗能大户，保障了对煤的需求，明年煤炭会呈现供需双旺的格局。煤炭企业近年都积极探索新能源领域，氢能及现代煤化工上大有可为。相信明年煤炭保持在合理价格，像今年8月开始的疯涨行情不在，但是叠加产量增长，煤炭企业仍有增长空间。煤炭企业在保障盈利之外，转型或带来更大想象空间，也是明年值得留意的版块之一。
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