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首季GDP低全年目标刺激消费刻不容缓

添味財經Tastymoney

2022-04-19

导读：首季GDP低全年目标刺激消费刻不容缓一4月18日，国家统计局今天在官网发布第一季的经济数据，一季度国内生产

首季GDP低全年目标刺激消费刻不容缓

一

4月18日，国家统计局今天在官网发布第一季的经济数据，一季度国内生产总值（GDP）同比增长4.8%，高于市场预期。房地产开发投资、销售、房企到位资金等多指标疲软。另外消费也表现疲弱，第一季度同比增长3.3%。早前我国将今年GDP定增长5.5%，现时跟目标还有点距离，除了放宽房地产政策，刺激消费刻不容缓。假如疫情缓解，消费及餐饮股或是机会。

作者︰Benny

第一季GDP高预期离全年目标距离大

4月18日，国家统计局公布，今年一季度国内生产总值同比增长4.8%，比2021年四季度环比增长1.3%。第一季开跑算平稳，但离我国今年GDP5.5%目标还有距离。

高技术制造业、装备制造业增加值分别增长14.2%、8.1%，增速分别比规模以上工业快7.7%，高技术产业发展态势良好。社会消费品零售总额108659亿元，同比增长3.3%，最终消费支出拉动GDP增长3.3%。

外贸进出口总值9.42万亿元，同比增长10.7%，外贸进出口开局平稳，对外开放和稳外贸政策效果明显。

疫情影响还未体现

如果进一步梳理发现，第一季度消费上涨3.3%，表现疲弱，刺激消费刻不容缓。细分下，乡村消费品零售额14367亿元，增长3.5%，城镇消费增长3.2%。

值得注意的是，第一季度GDP增长率还未完全体现本轮上海疫情的影响。除了上海外，吉林、深圳、广州等大城市不同程度的封城。第二季的GDP增长或者恶化，全年达5.5%就很困难了。

魔都上海封城，对经济造成冲击，甚至引起欧洲商会提出异议。最近新能源车企也要停工停产，伤害极大。17日，全国保障物流畅通、促进产业链供应链稳定全议召开，部署10项措施。要求足量发放使用全大陆统一的通行证，核酸检测结果48小时内互认，强调不得以等待核酸结果为理由限制通行。

政府纾困政策

最近，政府开始协调希望保物流畅通及促进产业链供应链。同时，我国疫情已经没有恶化，上海确诊无症状者占大多数，吉林已经动态清零了。随着我国疫苗施打率增加，未来或会放宽防疫安排可能。线下零售及餐饮非常依赖客流量，管控下人流大幅下滑，影响最大，疫情影响最大。

4月13日，国务院常务会议召开，会议提出，要抓紧把已出台的餐饮、零售、旅游、民航、公路水路铁路运输等特困行业纾困政策落实到位，鼓励地方加大帮扶力度，稳住更多消费服务市场主体。

若疫情影响在5月初趋缓，消费情绪恢复及渠道恢后，端午节传统消费旺季来临，消费股还是有机会的。

港股中有那些消费相关的个股值得留意？

大众消费欲望积压后，疫情后大多出现超额消费，相关个股可以迎来补涨行情。大部分消费及餐饮股都处于低位，有那些比较值得留意的呢？

九毛九(9922.HK)

九毛九官网数据显示，截至2021年12月31日，公司太二门店为337家，其中上海地区为38家占比约11%。去年末，公司来自太二品牌的营收占比达78.8%。

今年1-2月太二同店恢复至2021年同期87%。另一方面，公司2021年的餐厅营业天数较2020年增加，九毛九坦言公司的经营已从疫情中恢复。

疫情对餐饮企业是一场巨大的考验，九毛九良好经营稳步扩张战略，潜力较高。随着疫情的缓解，餐饮行业的估值也将逐步修复，整体行业景气度有望提升。

安踏(2020.HK)

安踏体育2022Q1安踏品牌、FILA 品牌、所有其他品牌零售金额同比分别实现10-20%的正增长、中单位数的正增长和 40-45%的正增长。1-2 月流水稳健增长，3 月受疫情下上海、吉林等区域管控加强对流水影响显著，其中3 月最后一周受影响最大。

公司预期2 季度能达到之前增长计划的60%-70%。第一季经营保持稳健，符合大部份大行的预期。

假设5月中旬上海等地疫情得到有效控制，绝大部分商场恢复营业，安踏全年营收增速恢复。大摩预测安踏今年及明年总收入增长为13%及18%，其纯利增长则为7%及28%，维持增持评级，目标价下调至135元。

海伦司(9869.HK)

海伦司被称小酒馆第一股，去年新开了452家门店，今年再提出新开店计划，利用规模效应实现盈利。2021年，海伦司18.36亿的营收扣去各项成本，最终税后净亏损2.3亿。

虽然去年出现亏损，不过海伦司目标用户大部分是预算有限的大学生，产品定价低。另外，公司的员工平均成本远低于各大连锁餐饮，而且公司的开店一般在好地段差的位置，租金水平在行业中徧低。

假如5月后，疫情稳定下来，海伦司这租年轻人的线下聚会空间，恢复会很快。

结语

由我国第一季GDP来看，离全年目标还有距离，必需放松房地产，扶持中小微企方面着手。房地产回稳，有利于我国消费回升。另外，政府经过上海疫情的经验，在保物流及供应链上协调，相信日后会做得更好。最近疫情没有恶化，吉林实现动态清零，假如上海在5月开始缓解，消费及餐饮行业的估值也将逐步修复，整体行业景气度有望提升。

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