作者︰Benny
海螺水泥 2021 年全年实现营业收入 1679.53 亿元，同比下跌4.73%，实现归母净利润 333亿元，同比下滑 5.37%。
今年第一季，海螺水泥实现收入 255 亿，同比下跌26%，归母净利润 49 亿，同比下跌15%。总体来说海螺水泥业绩向下，主要由于受能耗双 控、限电限产、煤价上涨以及需求低迷等不利因素影响。
因为业绩下跌，海螺水泥股价下跌至52周新低的29.2元。下半年，水泥行业有望好转，我们慢慢再往下看吧。
水泥价格下跌，需求不旺，因为买房的人少了，新楼成交也在低点，施工恢复缓慢的影响。最近各地开始严格监管资金，保交楼事件有望慢慢解决。另外一个对水泥需求很大的是大型基建项目。
在国家稳经济保就业的前题下，进入8月多地集中开工一批重大项目，据内地传媒梳理，8月初，公开报导的已开工重大项目总投资就超过万亿元。
多部门和地方再次出台重大项目建设计划。近日，7部门日前发布了《关于加强用地审批前期工作积极推进基础设施项目建设的通知》，旨在强化用地要素保障，做实做细做优交通、能源、水利等项目前期工作，提升用地审批质量和效率，全面加强基础设施建设。
稳投资政策将推动基建板块延续较高景气度，多家上市公司参与建设重大项目有利于加快推进基础设施建设，增强经济发展后劲和动能。
国家统计局数据显示，今年上半年，全国累计水泥产量为9.77亿吨，同比下降15%，产量创11年新低。上半年全国水泥市场落地平均价为499元/吨，较去年年底大幅回落10.6%。
下半年，基建投入将持续加大，水泥行业量价均有反弹基础。7月份、8月份各地区水泥价格将随着下游需求逐渐好转。8月1以来东北部分地区水泥价格已上调60元/吨至80元/吨。其他地区如重庆主城地区水泥价格也上调30元/吨。
随着中国稳经济一揽子政策措施，8月份基建投资还将继续增长。
由于近几年水泥熟料产总过剩状态，淘汰低效产能做好供则给改革，未来几年行业集中度有望进一步提升，龙头水泥企业有望进一步做大做强，有利海螺水泥。
上半年全国水泥均价略高于去年同期，但由于煤炭成本大幅上涨，拉高水泥生产成本，部分地区水泥企业已出现亏损。
业界人士指，行业最困难时期或已过去，量价均有反弹基础。基建投入将持续加大，超跌的需求将有所修复，支撑水泥需求提升，同时考虑到房地产新开工仍然较弱，预计下半年水泥需求同比持平或有小幅增长。
下半年，政府将会重新聚焦稳增长，全力扩大国内需求，大型基建上马投入将持续加大，水泥超跌需求修复。近期多地区水泥价格筑底反弹，配合下半年旺季，8月份水泥价格将继续小幅回升，9月份上涨幅度有望进一步加大。
海螺水泥现时处于52周低位，PE及PB都处于低位，防守力极高，水泥价格回暖配合大项目基建，股价有望反底回升，短期目标34.5元。
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