作者︰Benny
S&P 500指数至去年10月的阶段性低点反弹超20%，美股正式步入技术性牛市。这一波主要由少数几只大型科技股领涨，不过这一星期美股广泛的小盘股创下3月以来表现最好的升幅，罗素2000指数一周升了3.61%，6月整个月升了8.61%。这是令人振奋的上升趋势，市场的广度也扩大了。
S&P進入技術牛市
虽然仍有一少部分的分析师担忧围绕AI的狂热情绪终将导致美股出现类似1999年末期互联网泡沫破裂的极其危险局面。相信美股下半年仍然可以看高一线，如果统计来说2023年上半年纳指综合升31.7%，历史数据来说是第二大升幅，排第二位。
查回1983年以来40年的纪录，上半年大升头10名纳指几乎升20%以上，只有1985年上半年只升19.7%。当中有8次下半都纳指仍然上升，只有2次下半年纳指是下跌的。
納指綜合上漲超3成
按下表历史数据来说，美股下半年仍然是很大机会继续上涨，除了1999年之外，其余年份下半的升幅都比上半年少，这个要留意一下。
下半年8成機會大升
下半年数据看好，7-10月是美股传统淡季，就看看会不会有一波中期的回调，到时候是大机会买进，享受年底大牛行情。我们要留意7月美联储的加息，后面的经济数据。当然，市场仍会围绕AI去炒作。由罗素2000来看，下半年的机会比较大，市场热度开始向小盘股扩张。
注意市场及联储局预期存在差异
现时最大的不确定性是市场对加息的终点及减息的预期比美联储的预期鸽派很多。现时的FED点阵图显示最终利息在5.6%，而芝商所FedWatch工具最终利息是5.25-5.5%，亦即是说市场预期再加一次息就完成这一波加息周期。
另外，2024年减息的程度市场预期也是比较鸽派，FED点阵图显示2024减息至4.6%，而市场预期的是3.5-3.75%。由此可见，市场的预期明显上比美联储乐观，这就是观察美国的通胀粘性以及就业市场是否仍可保持热度。
总括来说美国企业Q2是最差，相信Q3开始改善。最差的时间过去，美股下半年仍是牛市机会很大，由其留意Q4新的一波大行情。
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