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由中国银行业协会主办、香港交易所协办的香港资本市场公开课今天通过线上线下同步方式顺利举行。是次活动吸引内地逾35家银行及部分非银行金融机构的代表参与, 中国银行业协会专职副会长潘光伟、副秘书长张亮出席并收看了课程直播。会上，香港交易所首席中国经济学家巴曙松教授以 "香港资本市场创新与内地银行财富管理发展"发表主旨演讲，并与中国银行业协会及香港交易所的嘉宾和参会人士在互动环节中就银行财富管理业务发展及生态建设进行交流。
在主旨演讲中，巴曙松教授以产业变迁、资本与财富聚集为切入点，探讨了全球经济增长在当前及未来发展阶段的主要动能，当中谈及中国经济实现高质量发展必须依靠创新驱动的内涵型增长。巴教授表示，新经济正在替代传统产业成为经济增长新动力，其发展更为依赖创新，未来劳动生产率如何提升也成为关键。从上世纪90年代至本世纪初，全要素生产率对中国GDP增长的贡献不断增长，2007年到达顶峰后开始呈回落态势。随着中国人口结构出现重大变化，发挥人力资本潜能和应对人口老龄化需要创新。
巴教授亦提及中国财富管理行业随着居民财富提升及人口老龄化的转变和发展。他指出，中国居民非储蓄或现金的资产配置占比已从2015年的48%提升至2020年的51%，预计趋势将持续上升。另一方面，近年来中国老龄人口的数量和比重逐年递增，老年抚养比呈上升态势。除了社会统筹的强制性社会保障机制，市场化、长效化运作的财富管理体系或成为未来老年人口收入替代的重要补充。
谈到现时中国在全球供应链重新布局过程中形成双循环新格局，巴教授认为，中国经济正处于支柱产业动力换挡期，固定资产投资占比GDP到顶点后开始回落。在局部逆全球化浪潮推动下，全球供应链和产业链正在经历深刻重构。目前全球和中国正处于新旧技术周期的转换阶段，是技术进步的历史机遇期。在疫情冲击下，全球经济运行范式的根本变化要求中国提升自主创新能力，科技创新有助于中国现时面对的双循环新格局。而资本市场的创新是科技创新、产业跃迁，及新经济企业培育的重要推手。
新经济企业不同成长阶段具有不同的风险特征和资金需求。香港交易所于2018年4月30日推出了上市规则新章节，为未有收入的生物科技公司、不同投票权架构公司，及大中华公司第二上市提供更便捷的融资渠道。通过在新经济企业成长周期中，前移资本市场的服务阶段、引入符合其融资特点及诉求的架构，为新经济赋能。与此同时，新经济公司重塑了香港资本市场。过去一年中，新经济发行人占香港市场每日平均总交易额21%，对比2017年增加逾20倍；而集资额的前10大新股有7只是来自新经济；香港已成为亚洲第一大生物科技融资中心。
此外，香港与内地证券市场互联互通机制已运行六年多，为内地投资者配置香港市场的传统经济及新经济标的，实现多元化资产配置并为财富管理提供便利。
展望未来，香港资本市场将继续与内地银行在财富管理、金融与科技等领域进行跨境合作与交流，并在内地银行业的股权及债权融资中发挥积极作用。
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