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世富财富篇--【香港富豪分家产】家族治理与信托的力量，如何影响财富传承？

世富国际家族办公室服务平台

2025-06-17

导读：高净值人士因为财富金额大，形态多、地域广，财富传承时要考虑的问题相比普通家庭复杂很多。1、传承哪些财富？

高净值人士因为财富金额大，形态多、地域广，财富传承时要考虑的问题相比普通家庭复杂很多。

1、传承哪些财富？

高净值人士的财富形态比较多样，企业股权、不动产、金融资产、古董字画、知识产权等。从资产的地域分布上来看包含境内财富和境外财富。而不同类型和地域的资产，其财富传承的路径、工具和安排都将不同。

2、财富传承给谁？

高净值人士通常喜欢把财富传承给子女、配偶、兄弟姐妹、孙子女、非婚生子女、侄儿女等等。

身份种类太多，所以在设计传承方案时就要考虑传承者与被传承者之间不同的法律关系。

3、打算什么时候传承？

身前传承，还是身后传承？分批次的传承，还是一次性传承？子女成年了再传承，还是结婚的时候传承？不同的传承节奏，所面临的风险和工具也会不同。

4、打算付出多少成本（时间、人力、费用）？

不同的财富传承方式和安排，对于被传承方而言，未来取得这笔财富要面临的时间、人力和费用成本也会不同。

5、子女（或希望被照顾的人）能拿到吗？

很多高净值人士自己经营企业，由于各种各样的原因欠了很多外债，如果用遗嘱的方式来传承财富，那未来子女要继承财富，必须把这部分外债偿还了，剩余部分才能继承。

家族财富的传承始终是一个复杂且充满挑战的话题。尤其是在代际更替的关键时期，如何有效避免家族内部分歧、稳固核心产业并确保财富的长期保值与增值，成为许多富豪家族需要面对的核心问题。

家族信托与其他财富传承工具相比，主要有以下几种优势：

1、家族信托有效设立后，信托财产独立于委托人和受托人的个人财产，即通过进入信托法律关系建立了委托人财产和受托人财产的双向隔离机制，这样就不会因为家庭成员婚姻、债务、刑事追索、个人的能力甚至死亡而导致企业或者家族财产受损或者削减，并使家族成员能持续、安全的从家族企业或财产中受益。

2、家族信托具有很强的灵活性，可以依照委托人的意愿，把资产分配给家庭成员、亲友、慈善团体及其他机构，并约定受益人取得信托财产的时间、条件、方式等。另外，还可以通过引入外部机构例如通过成立家族办公室或委托专业外部机构介入家族资产管理，使创业者和继业者交接过程中家族财富能够平稳过渡。

3、家族信托能够实现有效的家族治理，中国的高净值人士，目前正值家族第一代创始人向第二代接班人传承家族企业的时期，但家族企业在传承时会面临一系列的问题。

1）首先，接班人缺少必要的历练，对企业的管理缺乏经验，且通常没有艰苦创业的经历，缺乏父辈们开拓创新的精神或者对接手家族企业没有兴趣；

2）其次，随着家族成员的逐渐增多，在传承时企业的控制权无法避免的会被分散和稀释，家族对企业的控制力则会逐渐减弱；

3）最后，在家族传承中，处于管理层的非家族成员对企业的向心力也会面临不小的挑战。

而家族信托的使用，可以很好的解决这些问题。

1）首先，家族信托通过将家族企业股权作为信托财产锁定在信托结构中，这样家族成员与企业所有权进行了有效剥离，从而保持了家族企业控制权、决策权的完整性。

2）其次，家族信托可以建立期权激励计划，稳固和调整非家族成员管理层与家族成员的关系。

3）再次，家族信托能够提高企业管理层的可预期性以及新老团队的衔接与融合。

4、通过设立永久存续的家族信托可以妥善解决多代传承的税务问题。虽然在我国还没有设立遗产税，但关于遗产税的热议从未停歇过。通过家族信托设计可以有效地避免财富代际传承过程中可能发生的遗产税、赠与税等。

在香港这个富豪云集的地方，家族财富的分配也一直是社会关注的焦点。

以下通过分析吕志和、霍英东及李嘉诚三位香港富豪家族的实际案例，探讨家族信托的灵活应用。

吕志和博士

香港嘉华集团及银河娱乐的创始人，于2024年11月7日逝世，享年95岁。

他曾表示，自己在财富分配上力求公平，同时希望家族能够保持团结不分散。基于此，他制定了“分工不分家”的财富分配政策，根据地区与业务领域，将家族责任明确分配如下：

长子吕耀东负责澳门博彩业业务以及旗下建材业务的经营；次子吕耀南负责欧美地区的酒店和房地产业务；三子吕耀华负责香港及东南亚地区的房地产业务;长女吕慧瑜负责香港酒店业务的经营;次女吕慧玲负责香港嘉华集团的行政工作。

为了稳固香港嘉华集团核心业务的管理权与传承，吕志和于2012年以委托人的身份创建了两支家族信托。其中，一支家族信托持有银河娱乐的股份，受益人包括吕志和、吕耀东和吕慧瑜；另一支家族信托持有嘉华国际的股份，受益人包括吕志和、吕耀东、吕慧瑜及吕耀华。

这种以“分工不分家”策略结合家族股权信托的传承模式，已成为香港富豪家族实现财富稳定传承的典型方式之一。

霍英东

香港知名的实业家，其家族企业涵盖多个领域，包括地产、建筑、航运、零售等。凭借独特的商业眼光和勤奋努力，他积累了庞大的财富。为避免家族内部出现纷争，霍英东于1978年5月立下遗嘱，指定胞妹夫妇、长房长子及次子为遗嘱执行人和受托人，并对各房遗产的分配作出了明确安排。

他特别规定，逝世后20年内，剩余遗产不得分配，各房成员只能按月领取生活费。同时，他还为13名子女设定了具体的工作职责，以确保家族事业的稳步发展。

具体来说，长子霍震霆负责体育事业，次子霍震寰负责南沙发展项目，三子霍震宇负责香港本地业务，而二房和三房的子女因无法从事商业活动，转向了教育领域。

李嘉诚：信托持股安排

李嘉诚早在1980年便设立了家族信托基金Li Ka-Shing Unity Holdings Limited（LKS Unity），以集中管理和控制包括和记黄埔、长江基建、长江实业、电能实业、赫斯基能源在内的22家上市公司的股份。

起初，李嘉诚、长子李泽鉅和幼子李泽楷各持有该信托基金三分之一的权益。然而，为避免兄弟间可能出现的财产争端，李嘉诚于2012年调整了信托基金的权益分配，将原本由李泽楷持有的三分之一权益转让给李泽钜，使其持股比例提升至三分之二，剩余的三分之一由李嘉诚继续持有。同时，李嘉诚将家族的现金类资产分配给李泽楷。通过这一调整，李泽鉅主要负责庞大的房地产业务，而李泽楷则专注于现金收购业务，领域涵盖影视、电视及媒体公司等。

从历史经验来看，无论是古今中外，即便建立了较为完善的财富所有权结构，也无法完全确保家族财富能够在长时间内持续传承，这为家族传承的长期稳定性提出了更高的要求，家族因此需要建立一套完善的治理体系，这套体系不仅要涵盖制度与规则，还需要结合现代化的传承工具，比如信托。信托作为财富管理的重要工具，不仅可以有效集中管理核心产业的股权，还能在代际传承中防止因分散或争议引发的财产流失。

（来源：傲龙环球金融平台）

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