巨额账单：中国安邦保险集团出资19.5亿美元收购纽约的华尔道夫-阿斯托里亚酒店（Waldorf Astoria hotel）。
由于全球投资者创纪录地购买美国商业资产，对于泡沫的恐惧可能是有所夸大了。
在加拿大，该国房地产投资者阿尔敏∙马尔特斯（Armin Martens）现在面临着的是经济的疲软和货币的贬值。但是当他把目光投向边境以南的邻国时，这位执掌总部位于曼尼托巴省温尼伯市的阿蒂斯房地产投资信托公司（Artis Real Estate Investment Trust）的董事长和首席执行官却看到了一个充满机会的商业地产市场。
“美国不仅是世界上最大的经济体，也不仅仅是世界上最大的房地产市场，它还是表现最佳的国家。”马尔特斯说，他的公司在美国和加拿大拥有价值高达54亿加元（约合40.7亿美元）的地产。“现在，美国的前景非常好。”
根据位于华盛顿的美国房地产投资信托协会（National Association of Real Estate Investment Trusts）的数据，公开交易的美国房地产投资信托基金在2015年第三季度创造了134亿美元的利润，与去年同期的118亿美元相比年同比上升了13.1个百分点。
在美国欣欣向荣的房地产市场中，阿蒂斯是众多国际买家中的一位。美国地产走高的趋势推动了对泡沫的担心。根据真实资本分析公司（Real Capital Analytics）的数据，在2015年的头十个月里，外国投资者已经在美国房地产市场中投资了846亿美元的资金。这家总部位于纽约的研究机构的高级副总裁吉姆∙科斯特罗（Jim Costello）表示，对美国房地产的投资已经接近并很可能超过此前于2007年创下的纪录峰值。
位于洛杉矶的商业房地产经纪公司CBRE集团（CBRE Group）报告称，在去年的九月份，美国商业地产投资中有14%来自海外，而在2014年同期，该比重为10%。
在最近的一项交易中，中东主权财富基金卡塔尔投资局（Qatar Investment Authority）从布鲁克菲尔德地产公司（Brookfield Property Partners）手中买入了纽约市总价值86亿美元的曼哈顿西区开发权的44%，而后者是总部位于多伦多的布鲁克菲尔德资产管理公司（Brookfield Asset Management）的子公司。
去年，总部位于北京的安邦保险集团出价19.5亿美元买下了位于曼哈顿的华尔道夫-阿斯托里亚纽约酒店。自从中国保险业的监管者允许保险公司将投资转向境外以来，中国的保险公司就成为了美国地产市场上活跃的买家，科斯特罗解释道。尽管在一系列的频繁活动之后，中国的管理者仍然必须保持其资产组合的多元化。“他们目前资产权重过度集中于中国，所以我认为这一资本外流趋势将会继续。”卡斯特罗说道。
对中国资金的流入，有一部分人感到担心。“中国储蓄的过量已经极大地扰乱了全球金融市场，”位于新泽西纽沃克的罗格斯商学院地产研究中心（Center for Real Estate at Rutgers Business School）的学术主任莫瑞斯∙戴维斯（Morris Davis）说。“我不知道这最终将会带来怎样的结果，但是类似这样的事件通常不会有什么好的结局。”1989年，日本的三菱地所（Mitsubishi Estate Co.）买下了纽约地标性建筑洛克菲勒中心（Rockefeller Center）80%的所有权，结果在上世纪九十年代中期却由于破产申请不得不对这一价值20亿美元的资产进行抛售。
不过，科斯特罗认为，由于国际上有太多的资本都在追逐美国房地产资产，所以任何国家的金融命运并不会对美国的房地产市场造成真正的威胁。“如果中国的购买者消失，我不认为价格会发生崩盘。”他表示道。“同时，美国境内还有大量买家等在他们身后，渴望获得同样的收益机会。”
尽管来自异域的资金往往会登上报纸头条，怀疑论者更应该担忧的是加拿大的投资者。在2015年的头十个月，加拿大（Canucks）向美国房地产市场投入的资金总额高达236亿美元，排在第二位的则是新加坡，投资额为148亿美元，紧随其后的是挪威的93亿美元和中国的64亿美元，真实资本分析公司报道说。
阿蒂斯的马尔特斯表示，他的房地产公司资产中有28%投资于美国，这一比例预计将会在2016年底达到35%。阿蒂斯并没有把投资焦点放在纽约和旧金山，这些地方是资金雄厚的外国投资者的投资首选地。该公司的目标地区是亚利桑那、科罗拉多、明尼苏达和德克萨斯。
位于纽约的房地产数据公司瑞思（Reis）的研究主管莱恩∙塞维里诺（Ryan Severino）表示，美国处于第二层级的房地产市场仍然具有吸引力，这与其它国家的次级房地产市场情况不同。比方说，尽管一位投资者发现伦敦房产价格太贵，但他并不会考虑去利物浦或曼彻斯特投资，但是在美国寻找投资机会的外国投资者，他们并不会介意去亚特兰大或者西雅图寻找更廉价的投资可能性。
转自机构投资者 作者 杰夫.奥斯特洛夫斯基
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