中国公司到美国寻找投资或者并购标的时，经常犯以下错误导致效率低下或无功而返。
（1）在美国寻求并购或者投资标的时，中国公司一般只愿意支付第三方中介（比如投资银行）成功费，而不愿支付其合理开销。大多数美国投资银行都要求买方在其寻找标的过程中，按月支付一定数额的服务费。投资银行此间需要调研，分析并整理潜在标的们的信息，与潜在标的们进行初步接触。这都需要专业能力与时间投入。这些工作都为潜在买方提供价值。比如，投资银行的工作可能让潜在买主意识到其计划的并购或投资在商业上没有可行性，或条件不成熟必须暂时搁置计划。如果买方只愿意支付成功费，那美国投资银行则认为自已在这种情况下劳而有功，却颗粒无收。
中美两国此处商业惯例上的区别，以下可见一斑。前段时间，一位律师出身的投行朋友与我见面，第一句话居然是：“柳，以后别介绍你的中国客户给我让我帮他们找标的。” 同时，客户与我抱怨：“柳律师，在中国交易没有完成却要求先收费的，一般是骗子。”
（2）在美国寻求并购或者投资标的时，中国公司很多试图利用多家中介机构寻找标的来提高命中率，但是美国的中介机构一般希望获得独家授权。如果几家投资银行都向同一买家推荐过某一标的，最后成交到底归功哪一家投资银行？这容易造成混乱与争议。投资银行间显然不愿意为一单业务诉诸公堂。所以美国的中介机构希望通过独家排他授权，相对确保其工作如果有明确成果，即为买家寻找到合适的标的时，它能相对确定没有争议地获得聘用协议下的报酬。
（3）中国公司很多缺乏评判遴选中介机构的耐心。他们在评判中介机构时，往往在找过于简单化的“排名”，或者以比较收费额度为主。选用投资银行，如同选择律师一样，第一个问题也是最重要的問题应该是：贵公司丿律所如果愿意服务我公司做调研丿初步接触并完成此潜在交易，贵公司丿律所有多少相关的经验，与同业竞争者相比，对完成本次聘用任务有哪些专业能力或者其他方面上的优势？在专业化程度高，分工细的美国，投资银行，尤其是中小型的，对地域，产业都有专攻，甚至有些对代理中国客户有专门经验。
由于以上观念上的差别，中国公司遍地撒网寻找“项目”，经常出现以下局面：有能力寻找合适的标的的中介不愿接受中国公司的聘用，而愿意接受中国公司无开销补偿加无独家授权的聘用的机构或个人，经常沒有能力或者专注程度寻找到合适标的。我发现，很多华人都在为国内公司在美国寻找投资或并购的“项目”。作为并购律师，每次回国，国内的客户甚至同行都问我；“柳律师，手头上有好项目吗？”
“当然有，”我一般回答，“方便的话，请在聘用函上签字？”
转自成美法律探讨 作者 柳治平（大隐），美国成美律师事务所是一家华人律师创立的高端精品律所，为客户提供全面商业法律服务。柳律师是成美律师事务所创始合伙人。他专注于公司法业务，在著名华尔街和硅谷大型律师事务所执业七余年，其间代理客户完成了逾100个，总额超过70亿美元的大额公司交易。他的公司法业务包括公司成立治理，（私募，对冲) 基金组建，股权融资，公司并购，抵押或非抵押商业贷款。
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