（图：2018年6月28日，新风天域以SPAC的方式在美IPO）
《棱镜》作者 康路 发自纽约
2019年7月30日，已经在纽交所挂牌的上市投资平台新风天域公司宣布与和睦家医疗集团签订最终收购交易协议。根据协议，新风天域将向TPG、复星医药等现有股东收购和睦家。
交易完成后，新风天域公司将更名为“新风医疗集团”，将成为中国已上市的最大的综合私立医药服务机构之一。交易代码将由原来的NFC，变更为NFH，继续在纽约证交所交易，相当于和睦家以另类的方式，在美上市，企业价值约为14.4亿美元（约合99亿元人民币）。
交易完成后，新风天域公司董事长梁锦松将担任新风医疗集团董事长，复星医药董事长陈启宇将担任联席董事长，和睦家创始人及首席执行官李碧菁将担任首席执行官。
并购前传：新风天域去年6月在美IPO
2018年6月，由梁锦松、吴启楠共同创办的新风天域公司在纽约证券交易所进行首次公开募股。与大多数上市中概股所不同的是，新风天域为“特殊目的收购公司”（Special Purpose Acquisition Company，简称SPAC）。
此类公司也被称为“空白支票”公司，没有资产，只有现金，上市后的仅有任务，就是寻找高成长发展前景的非上市公司，与其合并，使其获得融资并上市。这种往往由知名投资人牵头成立的公司，成为当下美国市场上日益常见的创新融资形式。
纽交所去年卸任的CEO Tom Farley加入一家SPAC，并通过IPO完成4亿美元募资。新风天域，也成为纽交所上市的第一家非美SPAC。
去年3月，梁锦松在接受《财约你》专访时，曾阐述SPAC公司的好处，“有经验有名的投资人，可能没有很多资金，那么，他有两个选择：要么组基金，基金有很多好处。但是不好的地方是，你买最好的企业，三到五年就要退出。很多好的业务，不一定三到五年就已成熟，所以太早退出不一定很好。”
梁锦松用巴菲特执掌的伯克希尔举例称，“巴菲特和黑石创始人施瓦茨曼都是非常好的投资人。施瓦茨曼其实不输于巴菲特。但为什么伯克希尔的市值比黑石高那么多，主要就是因为巴菲特在好公司里的股权不用退出，长期持有，一直增长。而黑石，无论多好的企业，三到五年后，最多七年，你就要退出。”
新风天域的两位创始人都曾在黑石工作过。其中，前香港财政司司长梁锦松，是香港南丰集团董事长及行政总裁，并在加入南丰前，担任过黑石集团大中华区主席。另一位联合创始人吴启楠曾负责黑石大中华区私募投资业务，并曾联合创立黑石亚洲和大中华区业务，以及第一个外资人民币投资基金。
IPO上市当天，新风天域联合创始人兼CEO吴启楠曾对本文作者表示，此次募资之后，将聚焦中国新经济领域投资，包括医疗、科技和教育领域投资，“高质量的管理团队和利润空间，以及是否能为投资人创造价值，都会是挑选项目的关键。”
交易细节：和睦家估值近14.4亿美元
新风天域最终选中的和睦家，并非公开市场中的陌生人。
和睦家脱胎于1994年在纳斯达克上市的、由李碧菁创立的美中互利。成立于1981年的美中互利曾主要销售医疗设备，后拓展医疗保健部门，在北京、上海等地拥有并经营私人医院和诊所。
2014年，美中互利认为，美国投资人对中国医疗市场不了解，造成股价被低估，决定从美股市场私有化退市。当时，TPG和复星医药组成买方集团，以3.69亿美元收购美中互利。私有化之后，获得了复星在中国本土资源方面的帮助以及TPG公司国际协作上的支持，私人医院和诊所进一步发展。和睦家目前在中国四个一线城市和部分二线城市拥有运营中以及在建中的9家医院和700余个注册床位。
在向美国证监会披露的文件中显示，包括和睦家北京医院、上海浦西医院、天津医院、青岛医院在内的和睦家医疗现有核心医疗设施在2015至2018年间的调整后税息折旧及摊销前利润（EBITDA）复合年增长率为35.9%。和睦家医疗预计在未来五年内总营收将实现约18%的年复合增长，调整后EBITDA年复合增长可达50%。
从行业的角度看，根据中国国家卫生健康委员会的数据，由于人口老龄化的长期趋势和对私立医疗保健需求的增长，中国私立医院营收在2013年至2017年间年化复合增长率达到25%。这都是新风天域收购和睦家医疗的考量原因。
向美国证监会披露的文件同时显示，此次并购以“股票+现金”的方式进行。
此次收购所用资金，包括新风天域IPO时募集的现金及远期购买协议共4.78亿美元，以及向包括维梧资本、南丰集团、国际资产管理公司等增发认购的7.11亿美元。交割后，新风天域预计和睦家资产负债表将保留1.8亿美元现金，用以支持合并公司支付交易费用、资本支出以及公司未来扩张等。
新风天域和和睦家董事会已一致通过本次交易。在并购消息公布后，复星医药也发布公告，称复星医药控股子公司复星实业拟向新风天域转让所持和睦家股权，转让对价合计约为5.2315亿美元。其中包括约4.2915亿美元现金，以及价值9400万美元的NFC新增发行的940 万股股份。
交易预计在2019年第四季度交割。
转自棱镜 作者 康路 发自纽约
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