量化私募在国内发展的历史并不长，但行业已经历多轮快速洗牌，近日随着5大量化私募跻身百亿私募行列，大家惊讶于部分新锐量化私募规模迅速增长的同时，也感叹于个别私募的掉队。业内人士表示，目前国内量化投资市场仍处“战国时代”，优秀的量化私募管理人应该具备良好的策略迭代和更新能力，否则将迅速被替代。
量化私募快速洗牌
在国内发展历史并不长的量化私募已经历多轮快速洗牌。
2014年至2015年，随着市场波动加剧、基差波动加大，一批量化私募在做出业绩的同时规模迅速扩张，大岩资本、富善投资在2016年底跻身27家百亿私募行列。
2017年，受到A股“一九”行情影响，量化私募进入“至暗时刻”，业绩回撤加剧，规模快速收缩，头部量化阵营的规模明显小于股票多头私募，百亿私募名单中没有一家量化私募。
2018年，A股震荡向下，管理期货(CTA)策略和高频交易均获得绝对超额收益，把握住此机会的九坤投资和幻方量化则迎来业绩与规模的双增长，随后，锐天投资、致诚卓远加入高频博弈队列，这4家机构被业内誉为“四大天王”。
2019年，A股在经历一季度的上涨之后步入震荡调整期，追求绝对收益的量化基金再次受到投资者青睐。私募排排网研究中心报告显示，目前以灵均投资、明汯投资、锐天投资、金锝资金、幻方量化为代表的国内头部量化对冲私募管理规模均超过百亿。5大新晋百亿量化私募的诞生也意味着，去年还是“四大天王”的九坤投资和致诚卓远已经“掉队”。
面对这几年量化机构的跌宕起伏，因诺资产创始人徐书楠认为，这和市场风格及市场变迁有很大的关系。一般认为，国内量化是从2010年股指期货推出后开始发展的，2016年以前以套利、阿尔法等对冲策略为主，这种策略在2015年市场波动、基差波动特别大的情况下获得了极好的机会，例如当年套利策略都能够获得超50%的年化收益。
量化投资处“战国时代”
目前国内量化投资市场仍处于“战国时代”，此起彼伏很正常，往往每过一两年，就有一批新的机构崛起。他表示，私募本身都会有起伏，这是很正常的。相比几年之前，量化私募已经有了极大的发展，新成立机构越来越难、门槛越来越高，想获得足以吸引眼球的业绩也更加不容易，这都是市场逐渐走向成熟的标志。业内人士认为，掉队的机构主要是策略不适应市场，不能给投资者创造稳定收益。投资是一个长期的过程，不排除一些之前的头部量化私募在后续策略迭代以及对新策略开发方面存在短板，导致后劲不足，停滞不前。
小私募弯道超车有机会
虽然长期来说，私募行业也逃脱不了“二八定律”，大型量化私募一定会占据主要的市场份额，吸引更多的资金，但文谛资产董事长周时和认为，小私募、新私募实现弯道超车的机会非常大，因为其不受规模限制，资金配置和交易方式更加灵活;发行产品较少，投研团队管理专注，走精品化路线也容易得到认可等。在他看来，未来私募行业将呈现高度竞争化、大小私募共存的局面。
小型私募依然可以靠优势策略吸引相应属性的资金。竞争格局主要还是取决于资金的属性和偏好，以及私募保持策略优势的能力。在他看来，新锐私募在策略上更加灵活。此外，新锐私募管理规模上比较小，管理效率更高。
转自金融诗人 作者 财富动力网
本文由「华尔街俱乐部」推荐，敬请关注公众号: wallstreetclub
声明：本文仅代表作者个人观点，不构成投资意见，并不代表本平台立场。文中的论述和观点，敬请读者注意判断。
版权声明：「华尔街俱乐部」除发布原创市场投研报告外，亦致力于优秀财经文章的交流分享。部分文章、图片和资料来自网络，版权归原创。推送时未能及时与原作者取得联系。若涉及版权问题，敬请原作者添加WSCHELP微信联系删除。谢谢授权使用！
华尔街俱乐部凝聚华尔街投行的高端资源，为中国民营企业“走出去”提供全方位的顾问服务，包括企业赴美上市、战略投资、并购、私募路演和投资者关系等。在投资理念和技术方面提供华尔街投行专家实战培训，为您进入华尔街铺设成功之路。
