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鹿可投资周报 | 美国就业数据强劲，美联储鹰派持续

鹿可投资周报 | 美国就业数据强劲，美联储鹰派持续 鹿可家族顾问
2022-07-13
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导读：更多内容欢迎微信搜索“鹿可百科”。

市场数据跟踪


周五美联储公布了就业数据，劳工部数据显示6月份美国新增非农就业37.2万人，远超市场预期，同时失业率维持在3.6%。平均时薪较5月增0.3%，同比增5.11%。就业数据表现强劲，经济仍没有像很多人担心的那样迅速放缓。平均时薪较5月增0.3%，表明经济依然保持向上的动能。这也给了美联储积极加息的空间。预计美联储下次将加息75个基点，之后逐步降低至50、25个基点。

投资观点
从资产配置角度，鹿可建议分散风险，有选择地进行多元化配置。
现金：高配。
股票：美股低配，中概股中性，其他发达国家及其他新兴市场股票低配。
债券：美国高收益债券低配，新兴市场高收益债低配，全球投资级债券中性。
大宗商品：中性。
1. 股票
美股：市场在交易经济衰退和增长末期之间轮转，市场风格模糊，关注中期报告。
其他发达国家：与美股的连动性较强，也受衰退担忧的波及。
中概股：估值水平合理， 风险来源于疫情的不定因素和反弹态势。
其他新兴国家股票：相比债券风险不具有吸引力，可适当关注尚有足够货币政策空间的国家。
2. 债券
债券收益率下滑，信用利差将继续扩大。
美国高收益债：信用利差受衰退影响变大。综合回报和风险均不推荐，建议等待。如果出现基本面恶化，银行贷款也应考虑清空。
新兴市场债券：同样信用利差变大，短期波动高，不推荐。
全球投资级债券：可配置高质量的债券并持有到期，但入场时机有待观察，或者购买结构化产品。
3. 大宗商品
受需求端担忧影响，能源类短期震荡，但长期依旧看好， 观察等待稳定时机。油企股价波动可能为短期影响，油价稳定后油、油企仍值得配置。
工业金属与主要经济体经济反弹速度密切相关。短期内还会承受一定压力。
贵金属下行压力比较大，只有软着陆才有良好走势预期。
可关注粮食、农产品板块。
4. 现金
出于经济衰退担忧，可增持现金。
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