市场数据跟踪
经济数据方面，周四美国劳工部公布美国上周初请失业金人数26.1万人，刷新2021年10月30日当周以来新高，预期23.5万人，前值23.2万人。劳动力市场的走软提高了美联储在下周的会议上暂停加息行动的预期。
事件方面，苹果于上周一举行了开发者大会。发布会上，苹果推出了15英寸的MacBook Air（为苹果史上尺寸最大的MacBook Air），并发布了新款Mac Pro和Mac Studio，并推了全新的IOS17系统。此外，最令人关注的是本次发布会发布了首款MR头显Vision Pro，仅仅依赖于语音、视觉、以及手感，没有提供硬件操控，用户可以在Vision Pro平台观看3D运动（轨迹），使用3D图片和视频。除了虚拟键盘之外，用户还可以通过Mac键盘或蓝牙键盘向Apple Vision Pro输入文字信息。
财报方面，6月9日蔚来发布业绩报告显示，2023年第一季度的汽车销售额为人民币13.432亿美元，同比下降0.2%，环比下降37.5%。2023年第一季度的汽车毛利率为5.1%，而2022年第一季度为18.1%、2022年第四季度为6.8%，净亏损为6.901亿美元。第二季度预期汽车交付量为23,000至25,000辆。预计收入总额为12.73亿美元至13.64亿美元。
核心关注：本周美国CPI、PPI 数据，FOMC决策会议。
上周周五9日晚间，随着蔚来发布2023年一季度财报，蔚小理三家新能源汽车公司的财报都已全部发出。蔚来23年一季度财报显示，其营收达到106.8亿元，同比增长7.7%，已连续4个季度的营业收入破百亿，本季度共交付新车31,041台，同比增长20.5%，上周周跌0.66%；小鹏汽车在9日宣布旗下超智架轿跑SUV—小鹏G6开启预售，将于6月29日正式上市，受这影响，上周周升5.34%；理想在进入二季度时，交付量还在持续提升。在刚刚过去的5月，理想的交付量达到28,277辆汽车，同比增长超100%，上周周升6.38%。
回顾上周A股市场，整体弱势超预期，创业板击穿三年新低，上证指数略强。周初三天连续杀跌后，后半周在AI算力、新能源及银行引领下企稳反弹。截至周五收盘，上证综指报收3,231.41点，上涨0.04%；深证成指报收10,793.93点，下跌1.86%；创业板指报收2,143.01点，下跌4.04%；科创50报收1,032.55点，下跌1.97%。市场交投较前一周有所回落，两市日均成交额约8,900亿元，但周五交易量大幅回升至约9,900亿元，交易量配合指数反弹，释放阶段性企稳信号。上周北向资金流向平衡，累计净流入17.29亿元；今年累计净流入1,777.60亿元。
上周行业板块跌多涨少。具体来看，电信、文化传媒、银行、交通运输等行业涨幅居前，电力设备、石油化工、机械和国防军工等行业跌幅居前。市场热点方面，光模块、中文语料库、AI算力、网络游戏等板块领涨，光伏、锂电池、储能、白酒等板块领跌。
热点题材AI板块经过前期震荡调整后，上周持续走强，其中算力方向的光模块、服务器，应用方向的中文语料库、游戏和传媒表现强势。
本周大事日历
宏观情景观点
1. 无萧条（可能性40%）: 通胀继续下降，到年底下降到一个可以接受的水平，但没有断崖式下跌，且分化严重。除个别行业外，劳动力市场依旧紧俏。暂且不叫它软着陆。
高配：高质量科技股，AI概念股、债券
低配：低质量股票、周期性商品
2. 较浅萧条（可能性45%）：通胀缓慢下降，但速度赶不上盈利下降速度，但盈利的水平下降又不到历史上大萧条、危机时的状态。出现更多的裁员消息，劳动力市场热度缓慢下降。有一些更多的雷出来，联储更早开始降息。
高配：债券，AI 概念股，贵金属；
低配：现金，周期性商品。
3. 陷入较大的萧条（可能性15%）：某些区域出现爆雷，引起连锁反应，裁员蔓延。盈利水平跌到历史较低水平。
高配：长期债券、现金、避险资产、贵金属；
1. 股票：
① 美股：整体来讲，美股科技股、头部股票、AI板块持续领涨。市场目前在争论，是会发生catch up trade（即今年表现不好的股票追赶上整个大盘的上涨），还是继续集中性上涨。纳指早在5月25日就进入超买状态，但是继续坚挺，整体还是成长加质量的风格。另外，需要关注 AI 成为又一次互联网泡沫的可能性。
分板块来看，我们依旧看好大科技股，认为在当前经济状态下资金涌入的可能性比较大。半导体板块整体反弹，在高不确定性的宏观场景下，有追涨的可能；完全看技术指标的话，更偏向半导体中的芯片设计、计算机硬件、电子设备制造几个细分板块。基于萧条的预期，看空能源。
② 欧股：欧洲已经出现萧条前景，且加息还在继续，因此不是很看好。
③ 日股：在日本货币政策不发生改变的前提下，比较看好日股。原因有二：第一，日股的估值水平即使在大涨后在全球依旧诱人；第二，流动性在寻找高收益的地方。
④ 新兴市场：我们依旧对新兴市场比较谨慎。市场暂时没有直接 price 萧条的蔓延，以个体性风险为主，债券比股票更有利。
⑤ A股：上周A股市场的表现依然持续分化，每个指数的表现不尽相同。从权重股指数来看，上周四之后，上证指数、上证50指数、沪深300指数出现了反弹的迹象，但是这三只权重股指数的反弹力度也不尽相同，上证指数表现好于上证50和沪深300，原因是上证指数中含有不少科创板的股票，而上证50和沪深300的组成主要是：“金三胖”、消费、地产，权重股指数虽然略有反弹，但美中不足的是，整体的成交量都不大，说明市场投资者依然存在“分歧”，市场情绪较差，所以我们认为，权重股指数短期来看还可能会有一次下跌。
创业板指数在上周继续下跌，创业板指数中占比较大的是新能源公司，因此，指数受到新能源板块低迷的拖累，创业板指数是所有指数中下跌最大的指数，而且很快临近2015年“股灾”的低点，我们认为，创业板指数的中期布局机会逐渐到来，值得重点关注，下方的空间不大。
科创50指数在上周先是大幅下跌，然后周五出现拉升。科创50指数的成分股主要是半导体、人工智能等领域，我们之前一直说，科创50如果跌到1000点及以下，就可以无脑买入，目前依然是这个观点，人工智能领域依然会是今年的主线之一。
2. 债券：
受加拿大央行意外加息影响，上周美债收益率整体上升。加拿大央行货币政策告诉了投资者通胀回升可能引发‘意外’加息。本周重点关注CPI数据和美联储议息会议。上周公布的美国5月ISM服务业指数回落，从4月51.9下降至50.3，低于普遍预估。其中，前瞻性指标——新订单指标下降（52.9，前值为56.1），但仍处于扩张区域，表明温和增长。服务业降温暗示经济扩张放缓，为美国在今年晚些时候陷入衰退提供支持。上周投资级债券利差小幅变宽，高收益债券利差小幅收窄，如果软着陆的前景依然稳固，利差可能就保持在目前的水平附近。
债券一级市场方面，区域银行推动投资级债券销售，主要包括PNC（3.5 B），US Bancorp美国合众银行（3.5 B）等。高收益债券发行有所放缓，上周发行公司有Hub, RHP Hotel Properties, Ford Motor Credit ，合计43亿美元。
核心预测：我们预计美联储6月暂停加息，Q4或24年降息
在当下风险很高且不清晰的情况下， 新兴市场不予考虑。
3. 外汇：
本周美联储、ECB、日本都将公布央行决议。基于对决议的预期，美元不会大幅走强，甚至会稍微弱势。
4. 大宗商品：
① 原油：在06月05日-06月09日当周，国际油价震荡回落。WTI原油主力合约报收70.35美元/桶，周涨幅-2.11%;布伦特原油主力合约报收75.04美元/桶，周涨幅-1.78%。SC原油报收521.2元/桶，周涨幅-0.55%。
6月2日当周美国国内原油产量增加20万桶/日至1240.0万桶/日; 6月2日当周EIA原油库存减少45.1万桶，预期为增加 102.2万桶，当周美国战略石油储备减少186.7万桶，汽油库存增加274.6万桶，预期增加88万桶; 精炼油库存增加507.5万桶，预期增加132.8万桶; 6月2日当周，美国汽油表观消费量921.8万桶/日，较前值增加12万桶/日。
宏观衰退忧虑打压，油价震荡偏弱运行。上周OPEC+推出新的产量政策，但油价依然偏弱，美伊达成协议的假消息也令油价大幅下跌，显示当前油价的脆弱，当前美国需求季节性回升，炼厂裂解利润上周再次回升，炼厂开工率提升，上周公布的美国5月ISM非制造业PMI回落至荣枯线附近，欧元区陷入技术性衰退，中国PPI和CPI均偏弱，总体上主要经济体的宏观数据偏弱，市场对经济衰退的忧虑增加，油价因此表现偏弱，短期预计延续区间震荡运行。
② 天然气：截至本周三(6月7日)东北亚天然气中国到岸价下调0.387至8.3951USD/mmbtu，环比下调4.41%。纽交所天然气期货价格为2.329USD/mmbtu，较上周上调2.78%; 北美天然气现货价格1.4751USD/mmbtu，较上周下调1.34%。
EIA天然气报告：截至6月2日当周，美国天然气库存总量为25500亿立方英尺，较此前一周增加1040亿立方英尺，较去年同期增加5620亿立方英尺，同比增幅28.3%，同时较5年均值高3530亿立方英尺，增幅16.1%。
高库存压制欧美气价，夏季小高峰考验仍存。随着用气需求超季节性疲弱，欧洲天然气库存稳定修复，LNG现货价格回归历史正常区间。短期价格波动较高，有上行风险，但中期看跌。
③ 黄金：当周金银强弱分化，纽期银创近一个月以来新高，伦敦金银比价回落。持有成本两端出现分歧，美元指数回落，实际利率反弹，风险偏好回升对黄金有所压制。
6月FOMC会议迫近，除了暂停加息基本为市场所预期外，关于经济最新看法以及后续货币政策等问题将在最新公布的点阵图中予以体现。在此之前，5月CPI数据也将带给市场对于核心通胀水平回落的最新线索。考虑到澳、加等央行在加息“Skip”后重启的做法，美联储超预期释放鹰派措辞的可能仍然存在。在海外经济现实倒逼央行货币政策转向之前，对于贵金属总体走势建议以宽幅震荡思路应对为主。策略上，金银比价组合等待80下方做多机会，配置策略可参考纽期金1900美元一线试探性入场; 投机交易建议观望为主。
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