概述
ELN（Equity Linked Note），又叫股票挂钩票据，是一种以折扣价买入，挂钩某股票（标的），只要该股票价格不跌到期时就可以收回名义本金，赚取较高差额收益的结构化产品。
ELN有四个核心参数：票据期限（Tenor）、名义本金（Spot Price）、折扣价（或发行价，Issue Price）、执行价（Strike Price），以及一个核心要素：挂钩股票（或挂钩标的/底层资产，Underlying）。ELN获取收益的形式与零息债券相似，投资者在ELN中投入名义本金*折扣价的实际本金，如果到期时挂钩股票（标的）价格不低于执行价，则投资者可以收回名义本金，实际本金与名义本金之间的差额就是投资者的收益。如果挂钩股票到期时价格低于执行价，就会触发接票，投资者会收到名义本金按照执行价兑换的挂钩股票。
值得注意的是，由于投资者在ELN中最开始投入的是实际本金，在计算实际的收益率时，分母应该用折扣价，即[(1-折扣价)/折扣价]*100%。
字段释义
执行价（Strike Price）：执行价是ELN合约中约定的一个价格水平，一般低于挂钩股票（标的）现价。如果挂钩股票（标的）在到期日的价格低于执行价，就会触发接票，投资者会收到总共（名义本金/执行价）股的挂钩股票（标的）。
折扣价（或发行价，Issue Price）：折扣价是ELN合约中约定的一个价格水平，一般低于挂钩股票（标的）现价。投资者获取ELN收益的形式与零息债券类似，以低于名义本金的折扣价来投入实际本金，到期时再收回名义本金盈利。实际本金与名义本金之间的差额就是投资者的收益。
案例
假设一个投资者做了一笔名义本金100万，期限一个月，折扣价98%，执行价92%，挂钩股票A的ELN。
此时，投资者要投入的实际本金为100万*98%=98万。另外假设股票A的初始价格是100元，那么执行价就是100*92%=92元。
第一种是股票A在1个月后票据到期时，价格没跌破执行价92元，你就能拿到名义本金100万，相当于赚了2万。
第二种是股票A在1个月后票据到期时，价格低于执行价92元，就会触发接票，你的名义本金100万会全部以92元/股的价格换成股票A，共计10869股。但因为此时的股价低于92，所以你接到的的股票价值也会低于100万。
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