上周市场总结
上周美股在美联储加息落地以及欧美银行危机持续发酵的背景下，三大股指本周均录得涨幅。最终道琼斯指数上涨375.55点，至32237.53点，涨幅1.18%；标普500指数上涨54.35点，至3970.99点，涨幅1.39%；纳斯达克综合指数上涨36.56点，至11823.96点，涨幅1.66%。
美联储方面，尽管美国银行业近期的震荡使得市场对于美联储加息的预期降低，鲍威尔也透露在3月会议的前几天，曾考虑过“暂停加息”，但加息行动得到FOMC成员的一致支持。
3月22日，美联储仍宣布加息25个基点，将联邦基金利率区间上调至4.75%-5%，符合预期。
这也是美联储连续第九次会议上调利率，并暗示可能进一步加息，清晰的表明其坚信抗通胀行动不会加剧近期出现的银行业危机。
但相比于之前，本次政策声明中删除了“持续加息”的措辞，经济预测暗示今年将再加息25个基点，到2024年底将降息75个基点。
而对于银行业，鲍威尔则表示贷款计划有效地满足了银行的需求，所有储户的储蓄都是安全的，将加强对银行业的监管；准备用所有工具来确保银行系统的安全。
虽然鲍威尔的讲话稳定了市场情绪，但美国财政部长耶伦对于银行业的态度却有些飘忽不定。周二耶伦表示，如果中小银行遭挤兑并有蔓延风险，政府愿意进行干预。然而在周三的国会听证会上，耶伦却表示监管机构不打算提供“一揽子”存款保险来稳定美国银行体系。耶伦的讲话在当日吓崩了美股，美国银行股盘中大跌，并蔓延到整个大盘，美股三大指数集体跳水。
然而在仅仅一天后，耶伦便改口称“我们使用了重要的工具，迅速采取行动，防止恐慌蔓延。它们是我们可以再次使用的工具。我们采取的有力行动确保了美国人的存款安全。当然，如果有必要，我们准备采取进一步行动”。
受银行业暴雷影响，美国储户对银行业的信心出现动摇，开始大量从银行提取存款。美联储周五公布的最新数据显示，截至3月15日的一周时间内，美国银行存款总共流失近1000亿美元，达到了984亿美元，其中小型银行的存款总额流失1200亿美元，而大型银行的存款总额则所有增加。
经济数据方面，美国上周初请失业金人数减少1000人至19.1万人，市场预期为增至19.7万人。美国初请失业金人数意外地连续第二周下降，凸显就业市场仍然紧张，雇主不愿裁员。美联储下调2023年失业率预期至4.5%，2024年失业率预期为4.6%，上调2025年失业率预期至4.6%；下调美国2023年GDP增长预期至0.4%，下调美国2024年GDP增长预期至1.2%，上调美国2025年GDP增长预期至1.9%。
恒生指数显示触底回升的迹象，在上周一盘中一度跌穿一万九千点后出现明显支撑，于周二至周四迎来接连回升，最终全周收涨2.03%。
汽车股方面，继前期的大幅度下跌后，这周汽车股开始回调，比亚迪周升3.02%，；蔚来周升8.54%；理想汽车周升4.22%；小鹏汽车周升16.74%。针对部分地方汽车市场的降价促销潮，中汽协呼吁应尽快降温，让行业回归正常运行状态，确保健康平稳发展。
随着ChatGPT各项应用发布的持续影响，多个科网概念股上涨。其中联想集团一周涨幅达17.36%，一周成交额达到47.83亿港元。联想集团3月23日宣布，将基于英伟达新一代DRIVE Thor系统芯片上，自主研发最新一代车载域控制器平台。金山软件的全周涨幅达20.13%，成交额达到35.68亿港元。板块热点呈现量价齐升局面。
3月17日晚间，中国央行宣布年内首次全面降准，金融机构存款准备金率下调0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），下调后的金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。但3月20日公布的中国一年期贷款市场报价利率(LPR)仍保持不变。降准但不降息，显示出较为克制的货币政策支撑。考虑消费复苏仍需时间，宏观经济层面仍面临考验，以及海外加息逼近顶点，年内或许仍有降息的空间及可能性。
3月24日，港交所宣布推出新特专科技公司上市机制，支持未符合主板资格测试的特专科技公司可以凭18C章来港上市，新规则将于3月31日起正式生效。港交所网站显示，已有11家潜在上市申请人。港交所上市主管伍洁旋表示，已收到不少公司表示有兴趣，参考18A的推出，其预计最快数月内将有首批以新机制上市的公司。
本周大事日历
从资产配置角度，鹿可建议分散风险，有选择地进行多元化配置。
现金：高配。
股票：美股低配，中概股中性/低配，其他发达国家及其他新兴市场股票低配。
债券：新兴市场高收益债低配，全球投资级债券高配。
大宗商品：中性。
1. 股票：
① 美股：
上周众所瞩目的美联储加息告一段落，在银行前两天接连出事连带出的潜在金融危机和通胀问题之间，美联储选择了中性路线加息大部分市场认定的25基点。
之后，在美联储的发言中也提及降低通胀的重要性，并表示今年大概率不会降息，而且如果需要的话加息幅度会比市场预期的更高。
虽然如此，上周美股还是表现出了偏乐观的情绪，小幅涨了1.4%。这说明股市只price in了萧条后的降息，而忽视萧条本身的负面影响。
所以，接下来的下行风险需要有更明显的触发点（比如大的Earning 预期下调）。在下行的同时，我们可以关注高质量股，在他们比较便宜的情况下，逐步建仓。
② 中概股
A股
宏观上来看，上周没有重要的宏观数据公布，也没有重要的事件发生，市场的整体走势符合此前的预期。
从盘面上来看，A股市场依然是板块轮动的走势，“中特估”主题整体开始“休息”，数字经济主体接力上涨，预计未来一周大概率仍将保持板块轮动的效应。
H股
港股在上周整体表现不错，海外银行事件对港股的影响较小，美联储的加息也没有给港股带来特别大的扰动，说明港股本身的优势非常明显。
对于港股而言，外围的风险主要是美联储的加息，我们认为，美联储未来继续加息的可能性有，但是幅度不一定会大，而且即便是不加息，大概率将在未来至少一年的时间维持高利率，基于这个宏观假设推测，我们觉得海外市场对港股的持久性影响已经大幅减弱，目前港股与其他海外市场相比，具有非常高的性价比，前期下跌足够多、估值足够低，不少优质的标的极具性价比。
从盘面上看，上周港股市场的不少板块都出现较好的上涨，互联网、房地产、消费等轮番上阵。尽管看起来一派“牛归速回”的状态，但不得不说，股指数此轮的回调大概率依然没有结束，预计未来仍将出现继续回调的状况，当然，个股层面需要具体问题具体分析，少量优质、回调充分的个股可以建仓布局。
2. 债券：
美联储宣布加息25BP，但暗示进一步加息幅度可能有限。美联储政策声明中提到‘no longer anticipating ongoing rate increases will be appropriate to quell inflation’。这向投资者传达的信息可能是美联储虽在这次会议上提高了利率，但未来可能会放缓加息。
美国国债收益率下跌，10年期美国国债收益率上周五降至3.38%，2年期美国国债收益率降至3.78%，这主要是因为市场price in了进一步加息有限的可能性。2年/10年期国债收益率曲线倒挂幅度迅速缩小，预示着潜在的经济衰退风险。
最近的银行业事件可能导致家庭和企业信贷条件收紧，美联储也将信贷条件收紧视为替代加息的方式，以便完成将通货膨胀率降至2%的目标。然而值得注意的是，信贷条件收紧，融资成本上升，进而导致投资与消费支出下滑，需要警惕经济衰退和滞涨的风险。
债券一级市场方面，上周7个投资级别的公司发行近140亿新债券，具体包括UnitedHealth，Marriott，AIG，Prologis等。
3. 大宗商品及外汇：
美元受降息预期经历了下跌的一周，但是我们认为其它发达国家缺乏鹰派的能力，所以，预计美元还会走强，会在低位建仓。
大宗商品方面，我们认为缺乏明确的方向，在一定区间内摆动，所以，我们还在观望状态。
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