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临近披露关键时点,信用风险负面事件多发

临近披露关键时点,信用风险负面事件多发 中国移动财务公司
2020-07-03
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>>>负面事件概览<<<


6月15日-6月28日,债券市场共发生94起负面事件,涉及93家发债主体、636只存续债券、存续债券余额7009亿元。主要负面事件如下:


★  债券违约相关事件4起,分别为历史违约主体上海华信集团未按时兑付债券本息、中信国安集团及青海盐湖工业公司未按时兑付利息、山东如意科技集团有限公司所发行的“19如意科技MTN001”本息展期


★  评级下调事件10起,相关债务主体主要为中低信用等级主体,下调前评级主要为AA及以下。其中,北京捷成世纪科技公司、蓝盾信息安全技术公司由于经营财务状况明显恶化,短期偿债压力较大,评级均从AA下调至AA-;宜华生活科技公司受控股股东债务违约以及自身经营财务状况恶化,评级从A下调至B。


★  评级展望下调为负面事件3起,其中,广州迪森热能技术股份有限公司产品销量持续下滑,经营业绩持续恶化,被评级公司下调评级展望;宿迁市湖滨新城投资开发有限公司对外担保出现实质代偿风险,并被列为失信被执行人。


★  发行人被列入评级观察名单事件7起,其中,能兴控股集团由于房地产收入及利润持续下降,部分借款发生展期,被列入评级观察名单;重庆三圣实业股份有限公司存在较大债务集中偿付压力及商誉减值压力,被列入评级观察名单;营口沿海开发建设集团由于股东支持能力下降、财务状况明显恶化且对外投资涉及违约,被列入评级观察名单。


★  推迟评级事件70起,主要由于相关发行人延期披露2019年度审计报告,进而推迟披露相关跟踪评级。



>>>违约事件解读<<<

19如意科技MTN001本息展期

19如意科技MTN001本金余额10亿元人民币,根据公告,“19如意科技MTN001”在2020年3月13日本息展期基础上,2020年付息时间再次延期6个月至2020年12月15日支付。截至2020年7月2日,该公司存续债券4只,存续债券金额54.03亿元,尚未发生债券实质违约。


17沪华信MTN001未按时兑付本息

“17沪华信MTN001”本金余额25亿元人民币,根据公告,华信集团未按时兑付本息,构成实质违约。债务主体上海华信集团2018年出现流动性危机并发生债券违约,截至2020年7月2日,该公司存续债券13只,存续债券金额296亿元,上述债券均已实质违约。


18中信国安MTN001未按时兑付利息

18中信国安MTN001本金余额12亿元人民币,根据公告,中信国安集团未按时兑付利息,构成实质违约。债务主体中信国安集团2019年出现流动性危机并发生债券违约,截至2020年7月2日,该公司存续债券8只,存续债券金额150亿元,上述债券均已实质违约。


16青海盐湖MTN001未按时兑付利息

16青海盐湖MTN001本金余额15亿元人民币,根据公告,青海盐湖工业公司未按时兑付利息,构成实质违约。2019年青海盐湖工业公司出现流动性危机并发生债券违约,当前已破产重整。截至2020年7月2日,该公司存续债券3只,存续债券金额61.74亿元,上述债券均已实质违约。



>>>信用风险预警<<<

成交价格异常债券情况

6月15日-6月28日,共有6只债券成交价格出现明显异常(价差偏离幅度超过10%)。其中:


★  美兰机场延期披露2019年年度报告,且其发行的19美兰机场SCP001已发生本息展期,相关债券被投资者抛售。

★  泰禾集团2019年年度报告被会计师出具持续经营存在重大不确定性的无保留意见。

  华夏人寿保险股份有限公司2019年经营业绩大幅恶化,净利润大幅下滑87%,同时经营状况受重大资产重组影响存在不确定性。

  山东地矿集团经营财务状况不断恶化,2019年度发生超过净资产10%以上的利润亏损。

★  海航控股公司受疫情影响,2020年度一季度经营状况大幅恶化,营业收入同比下滑63%,净亏损66亿元,加之此前海航集团流动性危机,11海航02被投资者抛售。


>>>信用市场回顾<<<

一级市场
★  发行数量:根据wind统计,受假期影响,上周信用债发行量为8023亿元,到期量为7471亿元,净融资额总计553亿元,较前一周大幅下滑

★  发行利率:发行利率方面,上周一级市场公司债、企业债、中票、短融等主要品种票面利率有所上行。


二级市场
★ 交易总量:根据wind统计,受假期影响,上周信用债成交量继续下行,合计成交3170亿元,具体情况如下:


★  收益走势:根据中国银行间交易商协会非金融企业债务融资工具定价估值曲线,上周中短期(1年期、3年期)重点AAA、AAA、AA+债券估值利率均有所上行。




声明 
本报告仅供中国移动内部使用,不构成对其他任何机构或个人的投资建议。除经中国移动财务公司认可的情况外,不得以任何方式修改、复制本图文内容。

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