来源 | 混改风云
作者 | 郝慧慧
根据全国39家大型产权交易所的数据显示，2022年12月19日-12月23日，共有国有产权并购交易项目24起完成交易，成交金额217.49亿元。并购完成后：
有10户企业实施了相对控股权的转让或增资，即产权交易后，新进投资者对标的企业的股权占比在闭区间[34%，50%]之间；
有6户企业实施了控股权的转让，即新进投资者对标的企业的股权占比在开区间（50%，67%）之间；
有8户企业实施了绝对控股权的转让或增资，即新进投资者对标的企业的股权占比在闭区间[67%，100%]之间，其中有7户企业实施了100%的股权转让。
企业并购项目性质分布
2022年12月19日-12月23日，发生的24起并购项目中，标的企业经济类型涉及中央企业、地方国企以及事业单位三种，具体成交数量和金额分别如下图：
表1 12月19日-12月23日并购项目中各类型标的企业的成交数量及金额
数据来源：全国39家大型产权交易所
24起并购项目中，标的企业涵盖了13个行业
24起并购事件从交易金额看，租赁和商务服务业的成交金额最多；从交易数量看，房地产是最多的，其次是制造业、租赁业和商务服务业等。
表2 12月19日-12月23日并购项目所属行业的成交额及数量分布
数据来源：39家大型产权交易所
从单个项目看，其中成交金额超过1亿元的项目，共有7个，聚焦批发和零售业，居民服务、修理和其他服务业，科学研究和技术服务业，电力、热力、燃气及水生产和供应业，租赁和商务服务业，房地产业，新能源。
24起并购项目中，所在地区涉及16个
在24起并购项目中，标的企业所属地区共涉及16个，其中成交数量最多的地区是陕西、河南；成交金额最多的是四川地区。
表3 12月19日-12月23日并购项目标的企业所属地区的成交额及数量分布
数据来源：全国39家大型产权交易所
从单个项目看，其中成交金额超过1亿元的7个并购项目中，标的企业所属地区中，广东、上海、黑龙江、河南、四川、陕西和重庆各1个。
特点及重要项目剖析
在24起并购项目中，从产权交易市场的维度看，北京产权交易所成交的并购项目是最多的，达7起。其中成交金额过亿的有1个，隶属风力发电领域。
从所属集团看，两类公司下属企业进行产权转让的项目有三个，分别是：
巴州中交房地产开发有限公司50%股权
辽宁中灏能源发展有限公司增资项目
中能智慧(北京)私募基金管理有限公司增资项目
在24起并购项目中，成交金额最大的是巴中市国有资本运营集团有限公司（以下简称“巴中市资本运营公司”）90%股权转让，具体高达195.823038亿元，该项目的交易方式是非公开协议。接下来，笔者对这个项目进行简要剖析。
巴中市资本运营公司是巴中市的重要国有资产管理和投资企业。从行业地位看，在巴中市交通运输、天然气、供水、城市基础设施建设等领域处于绝对主导地位。
第一，股权结构
巴中市资本运营公司90%股权转让项目的转让方是巴中市国资委，受让方是巴中发展控股集团有限公司。所以，交易完成后，巴中市资本运营公司的股权结构为：
巴中发展控股集团有限公司持股90%；
四川省财政厅持股10%。
至此，巴中市资本运营公司由巴中市国资委一级企业，变为了二级企业，这也是巴中市积极优化国有资本布局，对国有企业实施整合重组的举措之一。
第二，投资者分析
巴中发展控股集团有限公司是2021年9月组建的国有独资企业，重点经营资本运营、股权投资、金融服务、资产管理四大业务。产权转让完成后，巴中市资本运营公司成为其一级控股子公司，主要从事城市开发运营、公用事业服务、交通产业发展、矿产资源开发。
第三，治理结构
按照现代企业制度，巴中市资本运营公司建立了股东会、董事会、监事会及经营管理层。其中：
董事会由7名董事组成，外部董事有2名，职工董事有1名，总经理、专职副书记、财务总监均在董事会中。
监事会设监事3名，监事会主席1名，职工监事2名。
经营管理层是由总经理、副总经理和财务总监构成，实行总经理负责制，也就是由总经理统一负责日常经营和管理。
第四，其他改革举措
2021年，巴中市资本运营公司积极推动内部重组，涉及机构变动，职数调整，原有部分二级企业调整为三级，企业领导班子职数也调减等。同时，致力于通过整合资产、业务、人力和制度四大资源，形成发展合力，提高公司运营效率。
另外，巴中市资本运营公司还积极优化人资关系，打破层级差别，实施干部的市场化选拔任命。在2022年9月，顺利召开了市场化选聘经理层高管的见面会。
以上，是2022年12月19日-12月23日全国39家大型产权交易所中，关于产权收购类项目的情况。
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