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美的以7.6亿欧元收购瑞士Arbonia旗下气候业务

尚普并购咨询

2024-04-24

瑞士上市建筑供应商Arbonia已决定接受美的子公司Midea Electronics Dutch B.V.对其气候部门的收购要约。商定的收购价格（企业价值）为7.6亿欧元，相当于基于2024财年预期 EBITDA 的12倍，EBITDA倍数与行业之前的交易一致。应该指出的是，除了商定的收购价格外，气候部门不需要运营的不动产不属于交易的一部分，仍归Arbonia所有。

气候部门开发和生产用于可持续供热和制冷、蓄热、冷分配、通风和空气过滤的产品和系统。该部门包括系统品牌楷美KERMI、PROLUX、SABIANA和VASCO以及重点品牌arbonia、Britec、Brugman、Cicsa、PZP、Solius、Superia、Tecna和Termovent。美的计划继续投资气候部门的现有生产基地、员工和研发专业知识。因此，这些品牌应该继续存在，并在未来进一步扩大。

Clivet集团也是美的集团的一部分，总部位于意大利北部威尼托地区，是空调、供暖以及空气更新和净化系统规划、制造和分销的欧洲领先企业，为住宅、服务和工业领域提供广泛的解决方案

Clivet与Arbonia气候部门的合并创建了欧洲气候解决方案创新领导者，该公司为生活舒适度和能源效率开发可持续和创新的解决方案，从而推动建筑领域的可持续能源转型。新成立的集团将受益于互补的产品组合、现有的经销商和安装商网络、高效的供应链以及与美的集团的战略联盟。

该交易尚需获得相关监管机构的必要批准，预计将于2024年下半年完成。

Arbonia AG的董事会计划将出售所得的部分收益分配给股东。除了减少净债务外，董事会还将在特别股东大会上要求以每股4.00瑞士法郎的面值偿还形式分配约2.8亿瑞士法郎。偿还后，每股票面价值将从之前的4.20瑞士法郎降至新的每股0.20瑞士法郎。对于大多数Arbonia股东而言，这种面值偿还可能是免税的。

此外，董事会拟在临时股东大会上提议，如前所述，2023财年普通股股息为每股0.30瑞士法郎，与往年一样，其中一半来自资本公积金，一半来自留存收益。

在普通股息和面值偿还后，董事会打算启动股票回购计划，以减少最多6,900,000股股票（约占股本的10%）。

在向门业务部门分配2亿欧元用于有机增长和收购型增长计划后，由于资产负债表强劲，股本比率非常高，债务也很低，门业务部门的战略灵活性和发展得到了保证。

通过此次交易，Arbonia的战略重点转向门业务。该业务部门继续致力于扩大其作为中欧和东欧木门和玻璃门解决方案供应商的领先地位。

基于已基本完成的产能和生产率提高综合投资计划，以及增加其国内和邻近目标市场的市场份额，该部门的目标是未来实现高于市场平均水平的增长。基于所进行的投资并在数字解决方案的帮助下，该部门将自己定位为创新型全系列供应商和成本领导者。

未来，Arbonia希望继续有机增长，另一方面进行收购，以便在产品多样性和销售渠道方面在更广泛的地域上定位自己。这导致了中期销售目标约为9亿瑞士法郎、EBITDA利润率约为15%和高自由现金流的投资案例。进一步的关键绩效指标将在资本市场日公布。

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