三次闯关IPO未果，300353，重大资产重组

10月31日，东土科技宣布拟通过发行股份及支付现金的方式收购高威科100%股权，并募集配套资金。本次交易预计构成重大资产重组，公司股票将于11月3日复牌。

据公告披露，东土科技拟通过发行股份及支付现金的方式向张浔、刘新平等43名交易对象购买高威科100.00%股份，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。

高威科是一家专业从事工业自动化、数字化综合服务和自动化控制系统核心产品研发、生产和销售的高新技术企业，长期为制造业客户提供自动化控制解决方案服务，业务覆盖新能源电池、光伏、汽车、消费电子、环保、印刷包装等制造业细分行业。

东土科技表示，本次收购后，一方面，提升装备制造，特别是高端装备制造领域核心控制技术国产化率，加快我国新型工业化转型升级步伐；另一方面，补齐公司在解决方案环节的能力短板，推动由提供产品向成套解决方案及系统化服务模式的升级。

记者注意到，高威科在资本市场上并非新面孔。自2012年首次上会被否后，公司又于2015年、2022年两次递表，第三次递表于2023年9月成功过会，却在2024年9月撤回上市申请。三次冲刺皆功败垂成，使其成为A股“熟悉的过客”。

根据招股书数据，2020年至2023年上半年，高威科营收分别为13.15亿元、16.35亿元、15.24亿元和7.39亿元；归母净利润分别为3705万元、4728万元、5860万元及3104万元。

值得关注的是，高威科的应收账款高企。2020年至2022年，公司应收账款分别为3.15亿元、3.98亿元和4.26亿元，占流动资产比例均超三成；2022年应收账款坏账达6490.75万元，占应收余额的13.23%。

此外，高威科大供应商较为集中，2020—2022年公司前五大供应商采购额占比分别为78.13%、78.09%和78.89%。

公开资料显示，东土科技成立于2000年，公司主营业务是工业互联网核心硬件及软件技术的研发、生产与销售，主要产品为工业操作系统及相关软件服务、智能控制器及解决方案、工业网络通信。

今年以来，东土科技接连出手，通过投资与设立子公司等方式布局具身智能和半导体行业。

2025年5月，东土科技发布“鸿道具身智能机器人操作系统”，与海光信息合作推动国产化全栈方案；9月，公司投资设立控股子公司北京东土半导体技术有限公司，加码半导体设备工控核心技术。

同月，公司还宣布通过多项战略投资深度布局具身机器人领域，已完成对深圳逐际动力科技有限公司、成都安努智能技术有限公司的参股，并拟领投北京人形机器人创新中心有限公司的A轮融资。

然而，扩张的另一面，是财务压力与商誉风险的累积。

2025年前三季度，东土科技实现营收5.01亿元，同比下降11.72%，归母净利润亏损1.48亿元，期内经营活动产生的现金流量净额为-2.09亿元。

截至2025年9月末，公司商誉账面原值12.69亿元，减值准备11.60亿元，净额仅为1.09亿元。

若未来高威科经营业绩不及预期，东土科技也将面临商誉减值风险。东土科技表示，鉴于标的资产的审计、评估工作尚未完成，本次交易暂未签订明确的业绩补偿协议。