据7月宏观经济数据：CPI增速为2.5%，较5月扩大0.4个百分点，PPI涨幅较上月回落0.3个百分点。
CPI众所周知是指消费指数，物价水平，属于消费端数据。PPI指生产者出厂价格，属于生产端数据，生产是消费的基础，二者相互影响。如果数据持续攀高，就意味着物价上涨，容易引起通胀风险。
比较起漂亮CPI 8%以上的水平，我们相对平稳安全。6月CPI上涨0.4也不难理解，因为猪肉进入上涨周期，全球油价在此期间持续上涨。但值得预期的是全球石油有望扩产降价，
猪周期随着过去去散户和调控工具的加强，周期波动有望收窄，叠加PPI增速缓降，所以预期CPI直销拉升的可能性较小，钝化或者缓增概率较大，否则下半年将有收紧预期。而就眼前的市场韧性来讲，没有政策呵护就意味着要下滑，就意味着信心不足，对一二级市场和实体经济就意味着利空。
宏观数据预期：
CPI增速破3概率为95% ；突破4的概率为65%；突破5的概率为50%。
对应的货币和财政政策预期为 ：CPI在4以内大概率稳中有松，突破5就要注意政策收紧。
而要更准确预判宏观面还要结合以下三个重要因素判断：
一是中美贸易是否能短期缓和，但是长期来讲，竞争的本质和格局难以改变。能缓和对双方都是利好；
二是类似于口罩事件，地缘政治恶化，都存在不确定因素，难以预测，在这里希望黑天鹅不要再发生。
第三个就是排雷压力，排雷压力实际上一直很大，如果CPI可以控制，就能支持政策持续，雷就容易解除。如果CPI过了5以上，就会出现一脚是民生，一脚是雷，双手无处安放的窘境，搞不好就会出现双杀。这也体现了调控经济的复杂性、艰巨性。
关于二级市场长期看多，短期不构成大牛和大熊的环境。行业板块成长性较高的有：新能源汽车和智能驾驶、光伏、储能、特高压、智能电网等新能源产业、国防军工。煤炭企业业绩确定较高，旅游和影视随着疫情对生活负面影响的递减，存在困境反转的机遇，非疫情概念的低估值医药企业有可能出现溢价空间。