（本文综合自：盈灿咨询、网贷之家）
2016年整体对于P2P网贷行业来讲是充满不确定性且比较艰巨的一年。一方面大平台迫不及待的想去除P2P的标签，另一方面中小平台对于未来发展感到迷茫。
线下财富公司爆雷殃及P2P网贷平台；多地暂停投资类、互联网金融类企业登记注册；首付贷落幕，校园贷饱受争议，加之借款限额让资产端开发更显局限性。同时，很多概念涌现，比如说智能投顾、科技金融、数字普惠金融等等。
又到了岁末，2017年的P2P网贷行业发展前景将会如何？笔者认为将会呈现以下六大趋势：
趋势
01
监管不放松，合规发展既是主基调又将成为先发优势。
2016年重磅监管文件陆续出台，尤其是8.24《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》的发布更是确立了P2P网贷的合法地位。但同时监管文件中例如借款限额、银行存管、备案制等等要求对于平台来讲具有一定的难度。如何对大额业务进行合规调整；如何消化存量资金；如何找到合适且有意愿的银行存管合作方等都将是未来平台亟须解决的难题。
表1: 2016年P2P网贷行业相关监管文件
互联网金融专项整治工作对于P2P网贷行业影响非常大。各地的地方金融监管部门及经侦加大了对平台的查处力度。虽说P2P网贷行业采取的是备案制，但各地金融监管部门根据专项整治的实际情况对于备案尺度可能都会有所不同。专项整治通过摸底排查、清理整顿等阶段工作，将会对未来平台备案产生重要影响。
目前，平台与银行存管合作进展较慢，截至12月16日，仅有3.12%的P2P网贷平台完成并上线银行直接存管，并且这些已完成上线的仍需符合未来最终出台的资金存管工作指引的要求。从上线平台合作的存管银行属性来看，城市商业银行的占比超七成，明显高于全国性股份制商业银行，可以看到一些城商行对于P2P网贷平台存管业务兴趣较大。预计未来，各地的城商行都有机会成为P2P网贷平台存管的合作方。
图1: P2P网贷行业银行直接存管情况
预计监管的紧箍咒在未来一年并不会放松，因此P2P网贷平台完成备案、增值电信业务许可证办理及银行资金存管等合规操作的时间越早，更容易获得投资人信任，越具有先发优势。
趋势
02
寡头垄断尚远，但行业集中度提升，马太效应加剧。
据网贷之家及盈灿咨询数据统计，截至2016年11月底，今年以来P2P网贷行业成交量为18195.46亿元，是2015年同期累计成交量的2.14倍。虽然行业整体体量仍在增大，但自4月开展专项整治以来，P2P网贷行业正常运营的平台数量连续下降，新增平台数11月更是跌至个位数，行业给予的新进空间有限。
图2: P2P网贷行业新增平台数量走势
此外，2016年截至11月末，停业及问题平台中，跑路有389家，提现困难有150家，经侦介入有5家，停业达1075家，转型有26家。今年影响较大的问题平台事件主要是e速贷、国诚金融、京金联等。预计未来一年，良性退出（包括停业及转型）将是平台主要退出方式，早期野蛮发展导致的问题平台数量持续减少，良币将逐步驱逐劣币。
截至2016年11月末，P2P网贷行业成交量前100的平台成交量占到全行业成交量的75%；前200的平台成交量占比为85%；前300的平台成交量占比高达90%，如图3所示。从今年P2P网贷行业集中度数据及走势来看，反映出P2P网贷行业离寡头垄断距离尚远，但行业集中度提升，马太效应加剧。
趋势
03
收益率的下降会呈现一定的刚性，年化收益率高于7%
数据显示，11月网贷行业综合收益率为9.61%，环比下降了7个基点，但另一方面，历史上首次单月成交量突破2000亿元大关，达到了2197.34亿元。
对于综合收益率持续下降的原因，上述报告称，自8月24日《暂行办法》出台后，p2p理财平台资产端竞争加剧、合规调整成本增大，部分平台主动下调综合收益率，但11月由于“双11”等原因，下降速度有所放缓。
预计2017年全年P2P网贷成交量约为3万亿元；贷款余额或达到1.3万亿元；运营平台数量取决于备案及合规情况，若仅按目前下降速度测算，截至2017年年底或将低于1800家；年末由于资金流动性趋紧，综合收益率会出现小幅的回升，预计2017年全年综合收益率在8.5%-9%区间；借款期限约8个月。
图3: P2P网贷行业集中度情况
趋势
04
大额业务处置，小微业务崛起，平台竞争白热化。
2016年我们看到了一些业务的沉浮。首付贷随着房价的速涨而落幕，校园贷笼罩在大学生“跳楼”、“裸条”的负面舆情中；而消费金融异军突起，成为了年度最热业务。由于《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》中对于同一自然人在同一网贷平台的借款余额上限不超过人民币20万元；同一法人或其他组织在同一网贷平台的借款余额上限不超过人民币100万元的要求进一步限制了P2P网贷平台的资产端开发。大额业务亟待处置，符合监管要求的小微业务崛起。
对于大额业务，平台可以通过降低借款上限以符合要求，联合放贷模式也是种可行的方法之一。同时，有些平台也尝试通过获得私募牌照的方式将大额业务转至线下，通过对投资人进行分层，成立有限合伙或有限公司来承接大额资产进行有效过渡。另外，如表2和表3所示，不少有条件的平台会谋求获得网络小贷牌照，成立或参股金融资产交易中心/交易所来对接大额业务。但需要注意的是无论业务或模式的调整都需要相应的资源去支持，相对来讲，资金实力及股东背景强劲的平台的调整更为方便。
表2: P2P网贷平台网络小贷牌照获得情况例举
表3: 互联网金融机构入股金融资产交易中心/交易所
未来如消费金融和车贷这样的小微业务将成为大部分考虑业务调整平台的首选。但大量平台的涌入，可能使车贷和消费金融变为红海，竞争异常白热化。以消费金融为例，无场景现金贷由于较强的互联网属性及规模效应，往往集中度非常高，互联网巨头参与其中。
大平台在过去一年纷纷开始去P2P化，不再局限于P2P网贷业务，如表4所示，通过集团化的方式，逐步进行横向或纵向的业务拓展。一方面，考虑的是资产端及资金端的多样化，另一方面也出于监管合规性考量。未来集团化仍是大平台的选择，在强竞争格局下，中小平台的生存空间将被挤压，行业内会出现不少兼并收购，各地的中小平台都有一定的并购价值。
表4: 2016年P2P网贷行业集团化情况
趋势
05
横向扩充投资品类，财富管理线上化，牌照成关键。
《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》中禁止P2P网贷平台“自行发售理财等金融产品募集资金，代销银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品等金融产品”。所以不能以P2P网贷平台本身作为一站式理财超市，但是可以通过注册一家母公司，在获得相关牌照下将其他金融业务放在子公司中，与P2P网贷子公司并行，将P2P网贷产品和其他金融产品放在一个平台中进行展示和销售。
未来，仍将有许多平台积极横向扩充投资品类，P2P网贷平台与互联网理财平台的边界会愈加模糊。并且，与简单做理财产品代销渠道有所不同，将有平台通过对投资组合、自动智能算法上对客户需求进行深度挖掘，对客户提供资产配置服务，从一站式理财超市升级为线上财富管理平台。
当然，无论是P2P网贷平台横向扩充投资品类，或者财富管理公司线上化进程中，牌照的获取将成为至关重要的环节，持有更多金融牌照的平台更易于获得市场认可及监管支持，并享受估值溢价，有助于提升整体品牌效应。
趋势
06
纵向深化资产端开发，传统实体企业布局产业+互联网金融。
相比于大平台可以进行横向投资品类拓展，加大与外部金融资产交易中心/交易所的合作，中小平台在横向发展上并无优势，也缺乏足够的资本投入。未来，深耕细分领域，纵向深化产业链上下游资产端开发或许是这些P2P网贷平台比较好的出路。
此外，产业+互联网金融结合已经成为传统实体企业寻求突破的主要形式之一。许多传统实体企业出于整合自身供应链、谋求业务创新、增强盈利能力等考虑，希望通过互联网金融平台或P2P网贷平台来构建完善的产业链金融生态体系，例如海尔集团与海融易、宝钢集团与欧冶金融、东易日盛与易日升等。2016年恒大地产上线恒大金融、碧桂园建立碧有信、佳兆业设立了佳兆业金服等，预计未来传统产业+互联网金融热度仍将持续，互联网金融或P2P网贷业态将有效渗透至各传统领域实体经济中去。
趋势
07
数据驱动未来，创新推动金融科技。
除了上述的政策监管环境、行业发展规模及产品业务调整预期外，预计未来一年的焦点还将集中在金融科技的创新上。未来能够充分运用大数据进行用户挖掘、场景挖掘或者产品开发的平台才能获得更多的包括资本市场在内的关注。
总结
2017年将是众多P2P平台全面积极转型一年。除去平台自身的战略规划外，展望行业2017年发展道路，绕不开行业合规、平台转型这个大趋势，在行业由发展期逐渐步入成熟期之际，无论是平台管理者还是广大投资人，都需要对明年的网贷行业有个较为清晰的认识。
毋庸讳言，在用户、技术、风控等领域积淀丰富的大型平台无疑将抢得行业转型、合规升级的头啖汤，继续朝着大而全的发展道路前进，而那些在行业细分领域深耕多年的中小平台，通过转型也有望逐步把自身打造成“小而美”的典范。
从行业发展生态的角度看，尽管“二八分化”是当前整个行业转型道路上必然要面临的一大挑战，但最终在这场转型突围战中突围的平台必然经得起市场的考验，这两类平台都是行业向纵深发展的必然成果。展望网贷行业的2017，平台密集转型大潮中隐藏的一些问题需要引起经营者和投资者的思考与警惕。
首先，平台发挥自身特长，避免盲目转型。在资产端，细分领域的市场容量和市场需求毕竟是有限的。网贷平台密集进入某一细分领域，很可能会为了争夺有限的市场份额而被迫采取不公平的竞争手段，从而导致造成该细分领域的竞争恶化，最终影响的是整个行业的生态与声誉。这就需要平台充分找准自身定位，在转型过程中不盲目跟风，充分挖掘自身潜能，这也是对投资者以及行业负责人的表现。
其次，平台寻求差异化竞争，避免产品同质化。客观来讲，囿于行业当前发展水平，不同细分领域的创新条件是相对有限的，网贷平台不可能在短期内进行无限的创新和发展。这在客观上要求平台尽可能避免恶性竞争，因为这本身会削弱平台自身的盈利能力，从而逐步削弱平台的技术开发和产品创新能力。举例来说，当汽车抵押贷款领域接近饱和之际，一些平台逐步涉足汽车以租代购这一全新领域，通过融资租赁的形式拓展新的市场，获得新的优质资产，这对平台以及行业都是一个较大的提升。
最后，人气与粘性并重之外，尤其注重产品及服务质量。在行业发展之初，平台往往过于注重人气，把流量等同于市场，对用户粘性的关注度不足。随着行业不断向纵深发展，网贷平台必须要换一种运营思路，过去不顾实际运营成本压低价格获取市场份额的路径难以为继，最终将削弱其产品创新能力及技术开发能力，从而降低细分领域的产品质量和服务水平，导致细分领域停滞不前甚至发生倒退。
总体而言，在行业洗牌大潮下，平台自身应更加注重差异化竞争，一个更加多样、更加包容的行业生态系统符合广大投资者以及平台从业者的共同利益，也符合当前行业监管的主基调。2017年，二八分化、优胜劣汰有助于更为完善的普惠金融体系将逐步建立，而所有参与主体都能够共享普惠金融的雨露甘霖。
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