近期，网上对此次降准对股市的影响有很多争论。有人说降准后，股票会得到流动性而上涨，立马有人用历史数据进行反驳。上次降准后，股市开盘首日（18.10.8））即大幅度下跌，上证指数下跌3.72%，深圳指数下跌4.05%。也有人认为降准是利于所有资产价格上涨的，但对股市效应不如楼市。
其实我们可以看看降准的本质。
存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的，是缴存在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率（deposit-reserve ratio）。
简单来说就是提高金融机构信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。再直白点就是允许银行更多地对外放贷，这样市场上钱多了。但其效果和威力比不上降息等其他手段。
降准的特点是：
（1）中央银行拥有主动权，受外界影响小，较好的体现央行的政策意图。
（2）对货币供应量产生迅速、有力、广泛的影响。
（3）作用于所有的银行和存款型金融机构，时间、程度上公平一致。
我们再来看看这次降准的具体内容和原因。
总的来看，央行此次降准1个百分点，释放的1.5万亿流动性其实并不多。因此，央行在降准置换MLF的同时也表示将开展定向中期借贷便利操作（TMLF）和普惠金融定向降准动态考核，两者释放的流动性约5000亿。
而这次降准的主要原因是之前中国经济正在经历的去杠杆过程，社融、货币供给增速下行压力仍较大。
而这次降准恰恰就是在这样一个背景下，是收紧之后的宽松，虽然18年之前也进行过降准，但这次降准1%对很多企业来说是雪中送炭，接下来针对中国经济目前情况，管理层可能会使用更多工具，包括但不限于更加积极的财政政策、减税。
另外这次降准可能是连续降准中的第一次，也是比较猛烈的一次。后续不排除在19年央妈多次降准的可能性。
诸多因素将对1月份流动性造成扰动：
（1）截至1月末逆回购未到期量仍有5200亿元；
（2）今年春节在2月初，且农民工返乡潮提前，居民取现需求提前，1月份M0流出量或超出预期，参考2016年，除夕在2月7日，M0流出9000亿；今年除夕在2月4日，M0流出量或也偏大；
（3）1月是缴税大月，也会造成流动性回笼；
（4）今年一季度地方债发行提前，会导致财政存款增加，也会产生短期的流动性收紧效果。
影响股票市场以及其他资产价格的因素是非常多的，包括宏观经济因素，政治因素，法律因素，军事因素甚至是投资者心理因素，国家文化因素等。
而准备金率的高低只是其中一小点。影响股票价格的因素实在是太多了。用降准这一个因素去预测股市一段时间内涨跌是较为不靠谱的。
降准对股市的影响主要体现在：
（1）直接增加了流通中的货币供应，从而增加了流向股市的资金流；
（2）间接来说，流通中的资金供应增加，利率下行的概率加大，利率下行会促进资产价格的上升，包括股市。然而这种影响是一种长期性的，而非短期性的，非因果性的。即使从相对较短的时间周期来看，降准释放的货币并不会马上进入流通领域；从降准到正式进入流通领域，中间也隔了好几个月了。降准对股市肯定是利好，但这个利好实际作用也不会立竿见影型的，而是润物细无声型的。
