据JFE官网显示，来自埃默里大学姜纬佛罗里达大学的唐岳华、福特汉姆大学的Rachel J. Xiao、佐治亚州立大学姚文雄撰写的论文“Surviving the fintech disruption”，在国际金融学顶刊《Journal of Financial Economics》上正式发表。
Title: Surviving the fintech disruption
应对金融科技颠覆
姜纬
埃默里大学
唐岳华
佛罗里达大学
Rachel J. Xiao
福特汉姆大学
姚文雄（Vincent Yao）
佐治亚州立大学
We examine the impact of fintech on firm labor demand, job turnover, and firm performance. Occupations with higher exposure to fintech experience a net decline in job postings and employment, though both complementary and substitutive effects emerge across different sectors. Fintech blurs traditional industry boundaries, creating demand for workers with a combination of finance and technology skills. In response, firms upskill through hiring, reallocate talent internally, and pivot innovation to new areas. As a result, firms are better equipped to absorb the shock than individual workers, with innovative firms even experiencing growth in employment, sales, and productivity upon fintech disruption.
本文研究了金融科技对企业劳动力需求、岗位流动及企业绩效的影响。受金融科技冲击程度较高的职业领域，其招聘岗位数量和就业率呈现净减少趋势，但在不同行业中同时显现出互补效应与替代效应。金融科技模糊了传统行业边界，催生了对兼具金融与科技技能人才的需求。对此，企业通过招聘提升技能水平、内部人才再配置以及将创新转向新领域等方式应对。结果表明，企业比个体工作者更具抗冲击能力：面临金融科技颠覆时，创新型企业甚至在就业率、销售额和生产率方面实现增长。
本文的核心研究背景聚焦于技术进步的“创造性破坏”效应（Schumpeter, 1942），尤其是金融科技（fintech）对劳动力市场的冲击。金融服务业历史上受技术变革影响较小（Philippon, 2015），但近期fintech浪潮通过去中心化（如分布式账本技术）和去中介化（如众筹）重塑行业格局，并首次引入信息技术（IT）行业的跨界竞争，为研究创新与劳动力市场关系提供了独特场景。
在模型设计上，本文首创了一种职业层面的fintech暴露度测量方法，克服了微观技术暴露度量化难题。该方法通过交叉分析职业任务描述文本与fintech专利申请文本的相似性，并纳入创新强度（如专利申请量），构建动态暴露度指标，可进一步聚合至企业或行业层面。
研究结果揭示：fintech对高暴露职业的职位需求、就业和工资产生净负面影响，但存在异质性——不同部门同时呈现替代与互补效应。fintech模糊了金融与科技的行业边界，催生对“金融+技术”复合技能人才的需求，推动企业通过招聘高技能员工、内部人才再配置和创新转型（如调整研发方向）积极应对冲击。
本文的贡献在于：
（1）补充技术冲击文献：聚焦fintech这一特定技术浪潮，区别于已有关于自动化、AI或工业机器人的研究（如Acemoglu et al., 2022; Graetz & Michaels, 2018），揭示其独特影响机制（如跨行业竞争和商业模式创新）。
（2）拓展研究方法：区别于Webb (2019) 和Kogan et al. (2023) 的广义技术暴露度研究，本文构建的fintech专用指标首次捕捉金融业颠覆性创新的动态过程。
（3）揭示企业应对渠道：从企业视角剖析劳动力市场调整（如技能重组与创新转型）如何成为“创造性破坏”的核心传导路径，丰富了“劳动-金融”交叉领域的研究。
来源：学说平台
