债券：短期流动性改善行情有望继续

    短期内流动性相对宽松，至3月上旬之前（2月经济数据发布与两会时间窗），我们认为利率债牛二月行情仍可能延续。

   逻辑与理由：(1)整体看，本轮行情是流动性主导行情，季度往往是流动性较宽松的时间窗，其原因分别为较高的信贷和顺差。(2) 受信托兑付事件和监管严格影响，银行风险偏好有所降低，债券配置需求小幅回归 (3)债券净供给偏少，从最新观察数据看，预计2月份债券净供给显著小于去年同期。

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