金价大幅下跌，公司经营压力较大。
公司加大渠道拓展和投资力度，凸显龙头地位。
此外，由于黄金是长周期行业，进入下跌通道之后难以在短期内出现拐点，公司将大力发展“新四类”珠宝，即白玉、翡翠、珍珠和有色宝石，这些产品毛利较高，受众人群大，且目前在公司营收中占比较低，预计伴随着公司渠道的进一步推进，此类产品将实现较快增长。
盈利预测与投资评级：我们给予公司2014-2016年公司每股收益为1.75元、2.11元、2.17元，对应的PE为12.88倍、10.7倍、10.37倍，预计2014年国际金价难以出现反转，仍会维持低位，结合目前股价和估值，我们给予公司“持有”评级，但公司行业龙头地位稳固，我们建议进一步跟踪公司的经营管理状况。
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