一季度GDP增速降至7.4%，略好于市场预期均值7.3%。鉴于社会融资与M2增速的持续下行，我们认为目前的稳增长措施还难以令二季度经济状况有所改善，GDP大概率将继续下行。
3月工业增加值同比8.8%，略低于市场预期均值8.9%，较前两月累计同比8.6%小幅回升。
投资增速下滑至17.6%，资金来源增速下滑至12.8%，均为近十年的最低水平。
目前融资-投资-GDP之间的影响链条十分清晰：社会融资增速下滑，映射到投资资金来源增速下滑，进而带动投资增速下行，而投资又是经济三驾马车中的核心，因此带来经济下行压力。未来如果不能看到融资增速的企稳回升，我们就很难对经济形势做出乐观判断。
消费增速在3月份小幅回升至12%，实际累计增速与前两月持平，但均低于去年全年增速。
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