5月汇丰制造业PMI预览值及中采制造业PMI均超市场预期，多项经济数表明托底政策发挥效果，内需外需带动经济逐步企稳。
国务院常务会议指出：加大“定向降准”措施力度，对发放“三农”、小微企业等符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行业金融机构适当降低准备金率。定向资金支持有利于托底经济，稳定市场预期，对投资者的风险偏好提升产生边际效用。国务院常务会议同时指出要降低社会融资成本：规范同业、信托、理财、委托贷款等业务，清理不必要的资金“通道”、“过桥”环节，缩短融资链条。这一举措有利于降低社会融资成本，从盈利能力与估值水平两方面对股市产生积极影响：成本降低有利于提高企业盈利，无风险收益率下降对股市估值产生正面影响。
行业配置依旧维持2季度策略报告观点，5月份后重点关注龙头成长股深蹲起跳与受益于政策托底行业。