证券业周报0804：改革持续推进，基本面好于预期

从上周证监会发布会透露信息来看，沪港通和新三板做市正在稳步推进，券商参与热情较高。上述内容表明关于金融改革、多层次资本市场建设的工作正在持续推进，券商在推进创新业务上积极性较高。

上半年，得益于资本中介业务规模的扩张、自营投资的改善以及IPO开闸，行业经营业绩实现同比大幅增长，收入结构优化，佣金率下滑较一季度趋于缓和，好于我们的预期。目前数据表明佣金率加速下滑可能性较小，行业创新将持续推进，市场回暖带动行业估值提升，将行业评级调至“增持”。

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