债券周报0609：现实与预期的纠结

尽管短期可能有所改善，但制约经济的核心要素：融资增速下滑以及利用效率偏低、地产投资大概率继续下行，这些要素短期内尚未观察到边际改善，我们认为经济短期难改弱势，基本面引导的牛市还能继续。但短期内，在现实与预期的纠结中，长端利率可能将经历调整，进一步的下行需要关键基本面数据继续恶化的确认。目前相对确定的是资金面宽松常态将保持，短期内短端相对受益。
数据与市场跟踪：
进口反正内需疲弱。
地产颓势拖累经济增长。
微刺激加码，引领预期转向。
资金宽松常态不改。

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