昨日市场先跌后涨，多空分歧较大，外围市场暴跌或影响A股信心，恐慌指数触及两年来新高也将对资金风险偏好带来一定负面影响，最近的主旋律仍将是震荡调整，建议布局防御板块。
9月份CPI同比1.6%，较上月下降0.39个百分点，低于市场预期值1.7%，创年内新低。据统计局解读，同比数据回落的原因，一方面是由于9月翘尾因素(约为0.3个百分点，)较上月大幅回落0.7个百分点；另一方面，9月新涨价因素虽有增加，但仅为1.3个百分点，低于近五年平均水平。9月PPI同比-1.8%，跌幅较上月扩大0.6个百分点，低于市场预期0.3个百分点。PPI环比-0.4%，跌幅较上月扩大0.2个百分点，30个主要工业行业中，环比价格跌幅最大的有石油和天然气开采业（-3.1%），石油加工、炼焦及核燃料加工业（-1.9%）和黑色金属冶炼和压延加工业（-1.9%），统计局显示上述三项合计影响PPI下降约0.3个百分点。
近期美元持续走高，国际能源署(IEA)大幅下调2014年全球石油需求增长预期20万桶/天至70万桶/天(2009年以来最弱)，导致原油引领的大宗商品价格承压，对国内生产资料价格造成一定冲击。煤炭和钢铁作为产能过剩行业的代表，短期内复苏无望。而作为PPI的领先指标， RJ/CRB商品价格指数9月同比-2.11%，连续三月大幅下滑，也预示PPI仍存下行空间。月初公布的PMI及进口数据，国内需求面持续低迷，产能过剩短期内无法解决，经济下行压力依然较大。预计10月PPI同比持续在低位，跌幅或进一步扩大。九月中旬以来，央行两次调低正回购利率，同时又以SLF形式向五大行注入5000亿资金，相当于定向降息，旨在引导短期资金价格下降，降低企业融资成本，但当局对于全面降息、降准仍然持审慎态度，现行政策无法显著刺激经济复苏，预计年内PPI同比增速将维持在现有低位,约为。随着四季度CPI将很大可能在低位徘徊，年内通胀压力基本解除，为明年出台宽松的货币政策腾出空间。