两融业务以及伞形信托令A50指数暴跌,我们认为有些反应过度,监管措施的出台一定程度上符合市场预期,证监会周六又指出打压股市是误读,这有利于缓解市场情绪,同时昨日降准幅度显著超市场预期，将释放约1.2万亿资金，监管层利率下行的决心利好风险偏好和大类资产配置。不过，我们仍需考虑未来一旦经济迅速好转所引起的宽松预期下降以及一次性大幅度降准所产生的利好兑现风险，股市如低开建议逢低买入对于利率较为敏感的金融，地产和资源类股票，如高开建议逢高减持。
消息面，1.央行周末宣布降准1个百分点，并定向降准1-2个百分点。本次降准选择在一季度经济数据公布之后的首个周末，时点符合市场预期，显示经济下行，全年目标完成堪忧是本次降准的宏观背景。但直接调降1个百分点，释放资金超万亿，这一宽松幅度超市场预期，而上次降准1个百分点是在2008年11月金融危机期间。本次降准结合近期公开市场上频繁下调逆回购利率，可视作是放松节奏加快，力度加强的信号。因此，宽松步伐提速的情况下，预计下一次降息已经不远。2.《人民日报》报道，7%！当一季度经济增速回落到这一重要心理关口时，部分相关人士担忧也油然而生。国家发改委副秘书长王一鸣日前则称，就今年而言，我国有望实现7%左右的预期目标，对当前的经济形势不应悲观。3.4月18日，中国证监会新闻发言人邓舸接受采访称，证券业协会等四家自律组织联合发布《关于促进融券业务发展有关事项的通知》，是落实新“国九条”要求的举措，目的是促进融资融券业务平衡发展，健全市场交易机制，维护市场稳定健康发展，不是所谓的鼓励卖空，更非打压股市，请正确理解，不要误判误信。4.4月20日，中信、海通和 国泰君安这三家券商的两融开户冻结到期，其两融开户或报复性增长。多家券商纷纷再融资抽签并提高两融业务规模上限，这也预示融资融券年内规模可能超预期。5.4月17日，中证协、中基协、上交所、深交所等四部门发文称：支持专业机构投资者参与融券交易，扩大融券券源。推出市场化的转融券约定申报方式，便利证券公司根据客户需求开展融券业务。优化融券卖出交易机制，提高交易效率。充分发挥融券业务的市场调节作用，适时扩大融券标的证券范围。加强融券业务风险控制，切实防范业务风险。