昨日市场振荡上行，互联网和军工涨幅居前，昨日收盘港股与新加坡A50小幅下修，短线在期指交割的影响下盘中大幅振荡或获利盘了结是非常正常的现象，我们仍然认为上周市场三连跌已经释放绝大部分风险，同时中国版QE落地也支撑市场风险偏好，市场短期内不会再次出现上周的暴跌。行业配置方面，短期来看小盘股涨幅过快，短期热点有切换到大盘蓝筹的可能，我们认为短暂停歇过后以互联网、电子、环保和军工为代表的成长股还将成为机构的首选。
消息面：1.国家统计局昨天透过其主管主办的《中国信息报》以新闻发言人专访的形式对即将公布的4月份经济数据进行了预热，并提前粗略透露了一些经济数据信息，这种情况在以往披露月度经济数据时还不多见。根据对数据的描述可以预期：4月，规模以上工业企业增加值增速略高于上月，但可能仍低于6%，前值5.6%；投资增速降至13%以下，前值13.5%；商品房销售面积同比跌幅收窄至-5%左右，前值-9.2%。整体看经济下行压力未有效缓解，统计局也表示保持经济平稳增长仍需付出艰辛努力。2.12日据权威渠道透露，财政部、中国人民银行、银监会联合发文，规定采用定向承销方式发行地方债，而地方债将纳入抵押品框架。其影响在于：首先，定向发行实为摊派发行，地方债需求无忧；其次，发行利率下限为同期限国债收益率，上限为国债收益率上浮30%，预计置换部分的地方债务成本会有3个百分点左右的下降；第三，央行正式参与到地方债务置换进程中，意味着央行资产负债表将伴随债务置换而扩张，形成新的基础货币投放渠道，增加市场流动性供给；第四，本轮债务置换计划于8月地完成，未来三月地方债供给将大量增加，但银行能够通过质押再贷款获取资金，对其流动性影响较小，意味着地方债务大量供给对债券市场的冲击将显著减小