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中航证券 王绍明:“十三五规划”核心之创新驱动,对证券市场中小创业板的推动

中航证券 王绍明:“十三五规划”核心之创新驱动,对证券市场中小创业板的推动 中航军工研究
2016-01-28
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导读:创新是推动一个国家和民族向前发展的重要力量,也是推动整个人类社会向前发展的重要力量。面对全球新一轮科技革命与

创新是推动一个国家和民族向前发展的重要力量,也是推动整个人类社会向前发展的重要力量。面对全球新一轮科技革命与产业变革的重大机遇和挑战,面对经济发展新常态下的趋势变化和特点,面对实现“两个一百年”奋斗目标的历史任务和要求,必须深化体制机制改革,加快实施创新驱动发展战略,中央《关于深化体制机制改革加快实施创新驱动发展战略的若干意见》给中小创企业提供了有力的政策支持和发展机遇;
   

中国已经进入创新驱动发展的新阶段,中国经济30多年来首个阶段要素驱动经济已经过去了,土地及劳动力都已经不再便宜不再充裕;而第二阶段投资导向产生大量的过剩产能所带来的“后遗症”,消化也需要很多年的时间;第三个阶段现在进入了创新驱动阶段,创新驱动的总目标就是要使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用,破除一切制约创新的思想障碍和制度藩篱,激发全社会创新活力和创造潜能,提升劳动、信息、知识、技术、管理、资本的效率和效益,强化科技同经济对接、创新成果同产业对接、创新项目同现实生产力对接、研发人员创新劳动同其利益收入对接,增强科技进步对经济发展的贡献度,营造大众创业、万众创新的政策环境和制度环境;
  

 “意见”提出要强化资本市场对技术创新的支持
   

加快创业板市场改革,健全适合创新型、成长型企业发展的制度安排,扩大服务实体经济覆盖面,强化全国中小企业股份转让系统融资、并购、交易等功能,规范发展服务小微企业的区域性股权市场。加强不同层次资本市场的有机联系。
   

发挥沪深交易所股权质押融资机制作用,支持符合条件的创新创业企业发行公司债券。支持符合条件的企业发行项目收益债,募集资金用于加大创新投入。


推动修订相关法律法规,探索开展知识产权证券化业务。开展股权众筹融资试点,积极探索和规范发展服务创新的互联网金融。


这些对于中小创业板的顶层制度设计安排,均将对中小创业板中长期的发展形成有力支持和推动!


据相关统计进一步发现,在我国经济转型和结构调整不断深入的过程中,为把握转型机遇期和应对日益激烈的市场竞争,更多上市公司加大研发投入,寻求创新和突破,提高竞争力。2012年深交所上市公司研发投入金额合计1082.24亿元,平均每家0.70亿元,较2011年增加10.76%。同期深市19家公司研发投入规模超过10亿元,其中7家超过20亿元。从上市公司研发强度(即研发投入占营业收入比例)的区间分布情况看,2012年有367家上市公司研发强度超过5%,占深市全部上市公司的23.86%,较上年高出5.2个百分点。就板块而言,中小板和创业板分别有163家和172家公司的研发强度超过5%,而创业板公司的平均研发强度达到了5.41%,居三板块之首。此外,在战略性新兴产业上市公司中,仅以2012年统计数据看,深交所主板、中小板和创业板各83家、219家和219家,分别占对应板块公司总数的17.22%、31.24%和61.69%。资本市场服务创新创业企业的能力不断显现,同时,2012年战略性新兴产业上市公司平均营业收入增速也高于全体公司2.35个百分点。这充分表现了中小创业板在经济发展转型升级中的巨大创新及驱动能力和潜力!


目前,截止2015年11月11日统计数据,创业板平均市盈率接近95倍(2016年元月最新数据显示已下降至65倍以下),而中小板也近65倍,虽然远高于深沪两市平均市盈率22倍左右,但依然起着活跃市场、激发人气、领涨市场的重要作用;随着创业板扩容加速,即新三板转板机制建立及IPO重启,乃至注册制的最终实行,创业板较高的市盈率将被有效摊低,其品质分化也将得到充分体现;随着“十三五规划”创新驱动核心理念的不断推进,随着经济转型升级的进一步提升,素有“经济创新驱动代言人”的中小创业板将在资本市场中、在经济改革大潮中发挥更大的作用,将更大的发挥在证券市场中的“催化剂”作用,将引领中国证券市场迎来更大的辉煌!

 

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