刚刚过去的一段时间，全球大宗商品市场特别是贵金属及有色金属市场在黄金的带领下持续强势表现，如果要说2016年的市场热点，黄金的爆发无疑是出乎市场意料的。进入3月份，黄金的靓丽表现仍在持续，而受益于风险情绪的回升，大宗商品也在近期强势上涨。然而，市场人士依然提醒，尽管近期走势向好，市场对于金价的后续走向仍有分歧，而大宗商品在今年或更多存在阶段性机会，能否再次走出“黄金十年”仍为时尚早。
黄金市场今年年初以来的表现是出乎市场预料的，而这种意外在近期还在继续。上周，即便受到美国强劲的非农数据的影响，金价仍未受到打压，反而一度突破了2月中旬的高点。
统计显示，上周国际市场上风险偏好情绪持续回升，推动风险资产明显反弹。而金价也受益于大宗商品的强势上涨，进入3月份以来，黄金接连突破2月份高点，近日最高报收于每盎司1287美元；再创今年反弹收盘新高。
而美元与黄金在2月份一度曾出现同涨同跌的现象，但很快出现变化，2月上旬美元下跌，金价快速上涨，随后美元反弹，金价转向震荡上涨。“国际金价涨势放缓，主要受到避险情绪减弱以及短期涨幅较大的影响；目前美元和金价回归负相关性，主要是由于市场避险情绪向通胀预期转变。”市场人士预计在当前市场风险偏高升温，大宗商品强势反弹推动通胀预期上升的背景下，美元和金价将维持负相关性，也就是说美元下跌将对金价上涨形成支撑；而从美元近期的表现看，近期美元指数出现回落是一个值得关注的信号。近期美国经济数据较好，尤其是最新的就业数据表现强劲，但美元指数却缺乏上涨动力，而是震荡回落；这显示市场对美元的态度可能正在发生显著变化。市场人士认为，近期美元兑澳元、加元以及日元汇率的跌幅已经较大，最大跌幅分别达到7.74%、8.43%和6.14%。美元的阶段性回落正在成为市场风险偏好回升的信号之一。这也将在一定程度上对金价形成支撑，使得金价在短期内仍有上涨动能和空间。
在国际金价上涨趋势不变的带动下，国际大宗商品市场上的贵金属等有色金属表现均较为出色。统计显示，国际银价3月初上涨5%，报收于每盎司15.5美元。国际原油期货价格强势反弹，3月初上涨9.6%，报收于每桶36美元；最新已接近40美元关口；LME金属指数大幅反弹，3月初上涨近5.7%，创近5个月来的新高；彭博国际农产品(12.70, 0.17, 1.36%)指数全周上涨近4.3%。3月初大宗商品CRB现货指数也创下2015年11月上旬以来最高值。
国际暖风同样使得国内大宗商品市场的“春天”提前到来，加之“两会”召开也成近期大宗商品市场火爆行情的催化剂。日前李克强总理做的《政府工作报告》和“十三五”规划振奋了市场信心，尤其是GDP增速6.5%~7%区间目标的设计超乎此前外界预期。此外，铁路、公路的万亿级投资、政府减税降费、加强供给侧结构性改革等都是利好经济、利好市场的“干货”。
从长期来看，“十三五规划”以及2016年政府工作的各项举措将对制造业、流通业等各个经济层面产生深远影响，而这些影响将传导至商品市场，以原料至终端的成本传导和以终端至原料的价值传导将左右市场走向，传导力将在其他力量减弱或对冲的情况下成为主导力量，市场有望在供给侧改革取得实质进展后焕发新生机，大宗商品具备迎来真正又一轮“黄金十年”的可能。
但与此同时，市场人士提醒，虽然大宗商品已在改革预期下进入小阳春行情，但仍需警惕后市结构性风险；未来大宗商品市场短中长期或表现分化。从短期来看，市场信心得到恢复，楼市的疯狂为大宗商品带来较强爆发力，结合 金三银四 的传统旺季，大宗商品有望在 周期力 与 爆发力 的共同作用下进一步走强；但是，从中期来看，大宗商品的下行大周期虽已近尾声，但无论从国际还是国内看，去库存去产能仍在进行，供需矛盾依旧突出，且近期市场转暖将影响去产能去库存进度和质量。在这种情况下，市场中期再度下行的动力可能将逐渐占得上风；二季度后期大宗商品再度“入冬”的可能性较大。
因此，“战略上藐视敌人，战术上重视敌人”黄金在全球经济周期性下行以及国际政治军事地域性冲突复杂尖锐环境下的避险行情将持续较长时间，其带动其他贵金属等有色金属中长期趋势走强也将不可避免，但短期受美元汇率及资源供需变化以及政策变动影响也会采用波段震荡走势，短期波段风险仍需防范！