近期养殖行业我们可以看到今年农产品价格禽链和猪链从年初至今都有较大程度的回落，近期只有草鱼为代表的水产品价格创了两年新高，从长期看这是居民消费升级的一种现象，短期看由于春季投放苗还未上市，加之我国今年休渔期较长，我们认为今年水产品价格将保持景气，受益鱼价推动，养殖户积极提高饲养密度和饲料投放利好上游水产饲料行业。
牧原食品股份有限公司5月4日晚间公告，公司2017年4月销售生猪40.0万头，销售收入6.27亿元，商品猪销售均价15.02元/公斤，比2017年3月份下降4.8%。商品猪价格在4月上、中旬呈现下降趋势，下旬企稳，小幅上涨。其数据符合近期猪链数据走势从侧面显示出了大型养殖场有加速出栏的趋势，并不看好后续猪价。
我们可以看到5月初全国生猪均价继续小幅下跌。全国均价跌破15元/公斤，河北、辽宁等个别地区已经跌破14元/公斤。最近猪价持续下跌，并未让养殖户停止出栏，大多养殖户并不看好后市，屠宰企业收购压力较小仍在与养殖户进行试探性的压价，生猪供给层面依然维持供大于求。预计短期猪价或仍有小幅走低的可能。考虑到农业部公布的三月份生猪存栏数据、能繁母猪存栏同比基本持平、生猪存栏小幅上升了1%，生猪补栏有望筑底回升，猪价有望继续下降，利好上游饲料行业。
据中国畜牧业协会监测数据显示2016年我国白羽祖代肉种鸡引种数量继2015年大幅下降到72.02万套后，继续下滑，全年累计引种64.86万套。年度引种数量在2013年达到高峰值154.16万套之后，连续3年下降。当前养鸡行业处于历史低位，受制于禽流感的超预期影响，毛鸡价格和鸡蛋价格低迷，父母代环节亦出现了深度亏损，我们认为随着疫病的消退和行业出清、供给侧有望改善、禽链将有望出现反弹。