2018年中央一号文件，《中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见》于2月4日发布。《意见》明确实施乡村振兴战略的目标任务、基本原则，对当前和长远的农业农村工作作出总体规划，提出提升农业发展质量、推进乡村绿色发展、繁荣兴盛农村文化、推进体制机制创新等一系列要求。意见全文16000字可以说是对19大首次提出的乡村振兴战略的全面延伸。党章修正案把“乡村振兴战略”作为新时代七大战略之一，写入了党章总则。意见延续了2017年12月28-29日中央农村工作会议召开提出的：2020-2035-2050年分别对应的是：制度框架和政策体系基本形成，乡村振兴取得重要进展；农业农村现代化基本实现乡村振兴取得决定性进展；农村强-农村美-农村富全面实现乡村全面振兴。
17年我国经济的三产比为8：40：52，从增速上看一产稳定，二产微降，三产增速较快。从发达国家的经验看基本都是已过经济之崛起都是围绕农业国-工业国-服务业转，变极少数有一产跳三产。就政策倾斜来看，三大攻坚战至少有一个半是围绕农村来打的，即一个是扶贫，半个是环保。就具体细节我们认为乡村振兴战略将重点围绕-农村基建-扶贫-生产力要素的流转-县域经济的产业化。
从基建看农村固定资产投资占全社会固定资产投资额的比例自05年4%到13年持续回落至2%。其中农村固定资产投资增速15-16年是连续负增长分别为-3.2%和-4.3%。引用国务院的报告主要原因为：由于历史欠账较多、资金投入不足、融资渠道不畅等原因，农村基础设施总体上仍比较薄弱，与全面建成小康社会的要求还有较大差距”。农村基建依旧有很大的空间：具体为路、桥、水、电、网、环保等一系列现代化需求。我们认为农村基建将是未来乡村复兴的重要评估指标，乡村的复兴重要在于如何了留住人，而生活环境是争夺人的核心因素之一。
扶贫任重而道远，县域经济作为三大攻坚战的最主要战场，坚持精准扶贫、精准脱贫，把提高脱贫质量放在首位；聚焦深度贫困地区集中发力，激发贫困人口内生动力，持续的扶贫政策将从方方面面为贫困乡村带来产融结合机会。
生产力要素将聚焦于土地的三权流转，生产力要素是深化农村改革的核心内容。文件对深化农村土地制度改革部署了许多重大改革任务，按照“落实宅基地集体所有权，保障宅基地农户资格权和农民房屋财产权，适度放活宅基地和农民房屋使用权”的方向，探索宅基地所有权、资格权、使用权“三权分置”改革。严禁利用农村宅基地建设别墅大院和私人会馆。
县域经济的产业化将逐步推进至农业产业的工业化和休闲农业体验农业相结合，延续17年一号文件的农业供给侧改革思路，建议继续关注：受益于规模化养殖进程加速的养猪上市公司龙头：牧原股份、温氏股份。
关于禽链：白羽肉鸡引种连续三年的下降，从15年至17年的海外引种因禽流感陆续封关，我们认为，18年的美法等主要引种国封关将有望延续，引种量继续保持在低位。随着在产父母代存栏量在17 年下半年的快速下降，我们认为，后期毛鸡供给有望迎来收缩。链条的复苏应该是鸡肉价格-商品代鸡苗-父母代鸡苗的次序。从风险收益比，禽链是比较适合搏反弹的。由于此前市场预期的不断落空和近期的“獐子岛贝壳丢失事件”影响了农业上市公司的整体基本面状况。目前市场无非是纠结于当前禽链价格是反弹还是反转，其实意义已经很小了。经过近一年多的充分调整，现在白羽鸡板块的股价都在相对低位，民和以接近了15年股债的价格水平，向下风险是相对有限，而且我们认为其悲观预期以反映出了一季度业绩，未来向上的弹性则来自于强制换羽后的在产父母代存栏持续下行，以及春节期间供需缺口的扩大使得的价格上涨超预期。从风险收益比的角度考虑，我们建议投资者重点关注：圣农发展、民和股份。
孟维肖 （证券执业证书号：S0640517070001）
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