从今年年初以来，钢铁板块在国家供给侧改革的指引下，分别进行了“去产能”以及取缔“地条钢”行动，致使市场供给紧缩，钢价上涨，同时关停产能落后的中小型钢厂，促使利润流向这些大型上市钢企，行业盈亏有了很大的转变。下半年以来,环保政策进一步收紧，即将执行的采暖季限产政策对供给的影响早已被市场炒的沸沸扬扬，而9月出台的“停工令”导致“金九银十”需求大幅下滑，市场呈现供需两不旺的局面。在环保大限的供需博弈中，我们仍可以清楚的关注到钢企盈利趋势不变，截至10月31日，钢铁行业公司三季报全部出炉，从报告的结果上来看，三季度钢企利润延续了上半年来的增长态势，业绩依然亮眼。
在申万钢铁行业中33家A股上市公司中，前三季度业绩方面仅有3家出现亏损，其余30家企业全部实现盈利，其中仅有抚顺特钢一家盈利缩减。
从盈利增速方面来看，在这盈利的30家企业中，盈利增幅超过100%的企业数量高达22家。并且有四家钢企净利润同比增长超过1000%，凌钢股份以7120.69%的增长率排在第一位，山东钢铁、韶钢松山以及首钢股份紧随其后，利润同比增长分别为4031.60%、1652.84%和1188.09%。
从净利润的方面来看，前三季度宝钢股份以116.68亿元的净利润额遥遥领先排名第一，同比增长 95.52%，单就三季度实现业绩55亿元，环比二季度大幅提升了130.76%。同时我们还可以看到，三季度单季盈利超过半年的企业就有14家之多。
三季度报钢企集体飘红，业绩喜人，尽管需求不及预期，但从盈利方面来看，供给侧改革和取缔“地条钢”的余响仍然回荡在整个钢铁行业中，钢价的高位运行是提升钢企业绩的重要原因，同时原材料价格的下跌也为吨钢毛利的大幅走阔提供了空间。
展望四季度钢企盈利情况，采暖季限产将为钢价走势提供良好的支撑，同时钢材供给的缩减给上游的矿石和焦炭需求带来压力，原材料价格偏弱运行的概率很大，从这两点来看四季度钢企毛利仍然会维持高位，非限产区域的钢铁企业有望明显收益，四季度钢企业绩仍然可期，让我们拭目以待。
彭海兰 （证券执业证书号：S0640517080001）
梁 晨 （证券执业证书号：S0640115080051）
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