根据国家统计局发布的社会消费品零售总额数据：2018年1-2月社会消费品零售总额61082亿元，同比名义增长9.7%，增速较去年12月的9.4%提升0.3个百分点；其中限额以上单位消费品零售额23242亿元，同比增长8.3%，增速较去年12月的6.7%提升1.5个百分点。
图表1：社会消费品零售总额增速及同比增长
数据来源：wind，国家统计局
从数据中可以看出以下几点：
一、社会消费品零售总额增速的中枢仍在下降通道当中，虽然其中多有反弹，但未出现趋势性的改变。但从限额以上单位消费品零售额的数据来看，龙头企业已率先复苏，增速提升幅度相对较高。
二、1-2月，超市相关类别中，粮油食品类零售额同比增长9.7%，增速与去年12月持平；饮料类零售额同比增长8.2%，增速较去年12月下降1.4个百分点；日用品类零售额同比增长10.1%，增速较去年12月上升4.7个百分点。百货相关类别中，化妆品类零售额同比增长12.5%，增速较去年12月下降1.3个百分点；纺织服装类零售额同比增长7.7%，增速较去年12月份下降两个百分点。黄金珠宝行业继续回暖，金银珠宝类零售额同比增长3.0%，增速较去年12月提升2.6个百分点。
三、受新零售战略的持续推进，1-2月全国网上零售额12271亿元，同比增长37.3%，增速较去年12月的32.2%提升5.1个百分点，其中，实物商品网上零售额9073亿元，增长35.6%，占社会消费品零售总额的比重为14.9%，增速较2017年12月的28%提升7.6个百分点。
四、按照消费升级的规律来看，我国目前正处在服务性消费快速提速阶段，1-2月全国餐饮收入6613亿元，同比增长10.1%，其中限额以上单位餐饮收入1480亿元，增长7.1%。春节期间，全国实现旅游总收入4750亿元，同比增长12.6%；全国电影票房约57亿元，同比增长67%。预计随着人均GDP和居民可支配收入的提高，服务型消费的支出仍会快速提升，特别是影视和旅游消费。
随着渠道的融合以及新技术、新业态的发展，新零售将继续推动行业变革和发展，建议继续关注新零售带来的行业机会，公司方面，建议关注布局新零售的大型商超，如步步高、永辉超市等。
薄晓旭（证券执业证书号：S0640513070004）
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