2018年4月8日下午3时，我国自主研制的ARJ21-700飞机的104架试飞飞机在远赴冰岛、“离家”41天、往返两万多公里航程后，平稳降落在西安阎良机场，缓缓通过迎接的“水门”。这意味着ARJ21-700飞机欧洲冰岛大侧风试飞之旅画上圆满句号。本次大侧风试飞填补了我国运输类飞机30节以上大侧风试飞的空白，对不断提升我国民用飞机试飞能力具有重要意义，为后续民用飞机机型开展国际试飞提供了宝贵经验。
图1：ARJ21飞机冰岛大侧风试飞现场
来源：中国商飞公司新闻中心、中航证券金融研究所
此次冰岛大侧风试飞也是ARJ21-700飞机继2014年北美五大湖地区自然结冰试飞之后，第二次飞出国门开展特殊气象环境下的试验试飞。冰岛大侧风包线扩展审定试飞的成功，标志着ARJ21-700飞机具备适航规章要求的全部气象条件下的安全运营能力，对拓展飞机的运营环境、提高飞机的市场运营效率具有重要意义。作为我国首款投入商业运营的喷气客机，ARJ21-700飞机于2014年12月30日取得型号合格证，2016年6月28日首航，2017年9月获得生产许可证，正式进入批量生产交付阶段。现有国内外客户21家，订单453架。
近期中美贸易战持续发酵，我国商务部针对美国总统签署的对华贸易加增惩罚性关税的措施，迅速做出反击，拟对自美国进口部分产品加增关税。波音作为美国贸易出口的大型出口商，其最大的订单便是由其最大的市场----中国市场提供的，我国2017年从美国进口的飞机占波音全球产量的26%，贸易额约600亿元。波音如果丢了中国市场，相信会坐立不安很久。虽然2017年美国特朗普总统访华，中国航空器材集团公司与波音公司在北京签署了300架波音飞机的批量采购协议，其中包括260架波音737系列、40架波音787系列和波音777系列飞机，总价值超过370亿美元。但是，中美大单并不是一个真的合同，而是一个备忘录。因此，就算之后取消订单也不算违约。
在通航产业方面，目前中国已是全球最大的飞机销售市场，我国将出台的反击措施，使国产大飞机行业有望获得更多的扶持和更多的机会。中国商务部发布的这份《对美国加征关税商品清单》最后一条（第106条）的内容是，“空载重量超过15000公斤，但不超过45000公斤的飞机及其他航空器”。这一空载重量范围覆盖了美国波音公司对中国出口的主要机型——波音737系列和737 MAX系列。可与其相对比的是，国产大飞机C919和空客A320也在此空载重量范围之内，它们均为737系列的竞争机型。中国对美飞机加征对等关税后，会对美国飞机制造业产生较大影响，其中本次涉及的737系列飞机，我国进口量占波音全球产量的三分之一左右。
图2：国产C919大飞机
来源：中国商飞公司新闻中心、中航证券金融研究所
我国自主民用航空装备发展目前仍处于起步阶段，目前仅有极少量的新舟系列以及ARJ-21支线客机交付运营，干线客机基本依靠引进空客和波音的飞机，仍然依赖国外进口。目前剑拔弩张的国际贸易竞争对国产大飞机的发展来说也带来了良好的机会。短期的中美贸易战对大飞机相关产业影响有限，中长期来看，利好我国大飞机产业链，加快推进国产大飞机的大规模发展成熟。目前在宽体客机市场中，中国还联合俄罗斯开发CR929远程宽体客机。在窄体机市场中，最引人瞩目的国产飞机项目无疑是C919。虽然目前国产大飞机C919仅试飞成功不满一年，投入商用时间仍不确定，但截至今年3月6日，C919客机就已经获得国内外28个用户的800多架订单。C919产业链有望间接受益于贸易战升级带来的进口替代效应，它们的日渐成熟可以为市场布局提供些许助力，降低中国对于波音系的依赖，国产大飞机将在国内民航市场占据更加重要的位置。在我国经济由高速增长转为高质量发展、制造业向高端转型、我国崛起越来越受到部分国家敌视甚至遏制的背景下，充分利用国内广阔的市场需求，加速推进自主高端航空装备产业的升级换代。
作 者：军工组
李 欣 （证券执业证书号：S0640515070001）
王菁菁 （证券执业证书号：S0640116120013）
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