一、超200亿美元大单或加速日韩F-35隐身战机成军，对我国国防安全形成压力
2018年11月14日，美国国防部F-35联合项目办公室通过美国海军航空系统司令部，以未定合同行为（Undefinitized Contract Action,UCA）的方式，授予洛克希德·马丁公司一份关于255架F-35战斗机合同。该合同总价值不超过227亿美元，其中，从第11次生产批次到第12次生产批次，国际买家采购量从50架大幅上升到149架，预计到2020年第12次生产批次开始交付时，会有大量美国盟国装备的F-35正式成军，并具有完整战力（FOC），这其中就很有可能包括美国东亚盟国韩国和日本，这会给我国国防安全带来较大压力。
二、未定合同行为(UCA)模式，稳生产、降成本，促进企业未来项目投资
根据洛克希德·马丁公司预测，2018年公司预计将完成交付91架F-35战斗机。在2019年交付的第11次生产批次中，F-35A、F-35B以及F-35C的售价分别为8920万、11550万美元及10770万美元，与上次订单相比，单价降幅逾5%。我们预测，受产量增长叠加价格下降的影响，未来2年洛克希德·马丁公司F-35项目的营业收入将分别为116亿美元及144亿美元，在2017年公司总营收中的占比分别为22.72%与28.20%。
图一：F-35历年产量及未来生产计划
资料来源：公司公告，中航证券金融研究所整理
未定合同行为(UCA)是美国在合同细则待定的情况下，仍可为供货商提供资金的一种合同工具。本次以未定合同行为方式所授予洛马的订单总额达227亿美元，其中的60亿美元将在授予合同时生效。这可以确保F-35项目在项目周期内维持稳定的生产率，促使整个行业降低总体成本，让公司提高生产效率，并有效制定和实施投资计划。
三、此次采办体现美国军备采办体制立法机构、行政部门和工业界间互动
从这次未定合同行为(UCA)授予中我们可以看到，主要参与主体有美国国会、美国防部F-35联合项目办公室和美海军航空系统司令部，还有合同执行方洛克希德·马丁公司，上述三者体现了美军军备采办体系中立法机构、行政部门和工业界之间流畅互动的体制。
美国三权分立的体制下，美国历届政府均不断修订美国国家军事战略。美国国会会快速对潜在威胁作出反应，通过法案鼓励促进国防工业满足国防军事的需求。国会通过立法确定国防部的采办政策及组织机构；国会可行使其国防预算功能，参众两院武装部队委员会行使其监督职能，对美国年度国防授权议案进行审议；国会还可运用监督职能，通过两院之一的参议院对美国总统提名的总审计长人选进行表决，参与监督美军军备采办。我们认为，此次美国国会送给洛克希德·马丁公司的订单大礼包，就是对特朗普政府2017年12月提出的《国家安全战略报告》的回应，预计未来将会有更多第五代隐形战机出现在亚太地区天空。
美国涉及军工的行政部门包括白宫、管理和预算办公室、国家安全委员会和国防部。负责采办、技术与后勤的国防部副部长为美军武器装备采办的主管官员，负责领导制定装备发展工作的方针政策、编制规划与计划和年度预算、审查和管理重要武器系统的研究与采购计划、协调三军的科研与采购活动等职能。美国通过“旋转门”，协调政界和各大军工集团的利益。美国现任国防副部长为帕特里克·沙纳汉，此前其为波音公司高级副总裁。
在美国国防科技工业体系中，军工研发生产的核心力量是处于主承包商层次的大企业，这些企业多是跨专业领域的私营企业，此次大单获得者洛克希德·马丁公司，就是其中的佼佼者。
四、未定合同行为(UCA)订单模式，美国军工采办体制从传统大设计采办（GD）模式向渐进采办（EA），渐进采办转变武器设计、合同安排和成本估算等理念
此次采购连仅具备初始战力（IOC）、还没有获得完整战力（FOC）资质的F -35型号，也能纳入美国军备采购大单，这体现了2003年以来美国采办策略从传统模式向渐进采办（EA）模式转变的成功，美国军工采办体制改革后“渐进采办和螺旋型研制”逐渐显示其威力。
2003年以前美国传统采办模式包括大设计采办（GD）和递增采办（IA）。大设计采办（GD）对采办过程进行整体一次性设计，每一次完成一个步骤。而递增采办（IA）则把采办过程看作一系列的功能模块，每一次完成的功能模块都可以进入操作系统，增加先前已提交的系统之能力。传统采办模式有其固有的弊端，武器装备的需求说明和整体设计在研制活动开始之后，往往不再具有可改变性。
美国国防部在2003版采办文件 DoD5000.1 指令和 DoD5000.2指示中，都提出了要优先采用基于螺旋型研制过程的渐进采办策略（EA）。2005年4月12日美国国防部副部长保罗·沃尔福威茨（Paul.Aldridge）定义了“渐进采办”策略（Evolutionary Acquisition，EA）。渐进采办策略是一种确定、研制、生产或采购和部署一个具有初始使用能力增值的软硬件的采办策略。“渐进采办和螺旋型研制”策略可使美军迅速获得具备初始能力的先进技术装备，并且这些装备性能功效还可持续改进。武器装备提早交付，也可使设备研制生产厂家尽早回笼资金，减少未来不确定风险，企业可将更多资源投入到先进技术和能满足未来战争需求的装备研发之中，增强企业抵御外部风险能力。
图二：美国传统军备采办模式与渐进式采办模式比较
特征 |
大设计采办（GD） |
递增采办 （IA） |
渐进采办 （EA） |
需求 |
项目开始明确，整个项目过程中保持相对稳定 |
框架需求的大概定义，开发过程中逐步提炼需求 |
|
设计 |
早期明确 |
早期明确结构设计和初始功能，其他功能的详细设计逐步改进 |
|
活动 |
采办活动顺序发生 |
重复发生或同时发生 |
|
交付 |
一次性交付 |
递增交付 |
|
合同 安排 |
竞争性投标，获胜者赢得整个系统的合同 |
第一阶段竞争性投标；有改变后续合同供应商的可能性 |
|
成本 |
假定在合同开始就知道，设最高限额 |
假定只知道第一阶段的成本，估计整个系统的成本并设限 |
|
用户 参与 |
相对较少 |
相对较少，但从中期实战系统的运用中得到一些反馈 |
必需，用来修改后续增值模块的需求 |
资料来源：中航证券金融研究所整理
五、“渐进采办”理念，逐渐融入航空工业成飞集团歼十、歼20研制进程
此前我国军工科研院所和一线作战部队间联系没那么渐密，相互间反馈机制不太畅通。但我国航空工业成飞集团在研制歼十、歼20研制过程中，试飞员直接参与飞机设计，参与飞机研制的程度越来越深。“渐进采办”这种采办理念，或许能为我国军工武器装备研制提供一条新的思路。
董忠云（证券执业证书号：S0640515120001）
莫崇康（证券执业证书号：S0640517080002）
投资有风险 入市需谨慎
