文 薄晓旭
行情回顾
本期（2021.5.24-2021.5.28）基准指数涨跌：上证综指（+3.28%），深证成指（+3.02%），创业板指（+3.82%）。
非银（申万）指数+6.44%，行业排名2/28，券商Ⅱ指数+8.11%。
个股涨跌幅前五：兴业证券（+33.29%）、方正证券（+15.45%）、东方证券（+15.04%）、中信建投（+13.85%）、中银证券（+9.70%）；
个股涨跌幅后五：华创阳安（+1.97%）、财通证券（+3.84%）、华安证券（+3.89%）、申万宏源（+3.90%）、山西证券（+4.08%）。
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核心观点：
5月28日，证监会公布首批证券公司“白名单”，首批“白名单”包括29家证券公司。纳入白名单的证券公司将享受四项特殊政策：一是对纳入白名单的证券公司取消发行永续次级债和为境外子公司发债提供担保承诺、为境外子公司增资或提供融资的监管意见书要求。二是简化部分监管意见书出具流程。首发、增发等申请，不需征求派出机构、沪深交易所意见，确认符合法定条件后直接出具监管意见书。三是创新试点业务的公司须从白名单中产生。四是未纳入白名单的证券公司继续按现有流程申请各类监管意见书。白名单的筛选标准主要是从“公司治理、合规风控”两方面出发，因此29家券商并非仅有规模较大的头部券商，还包括部分中小型券商。此外，除了简化程序以外，白名单券商最大的优势在于具备办理创新试点业务资格，而监管部门不受理未纳入白名单公司的创新试点类业务申请。这对于进入白名单的券商，尤其是中小型券商发展特色业务，实现差异化定位具有重大利好。
本周券商板块迎来一波估值修复行情。券商指数本周累计上涨8.11%。跑赢大盘4.83pct。其中兴业证券大幅领涨，本周共四日上涨，累计上涨33.29%。券商板块的回暖一方面由于本周股市活跃，日均成交额较上周增加15.08%，同时人民币持续升值促进北向资金大幅流入，本周陆港通北向资金净流入468亿元，较上周增加429亿元。另一方面，上周六易会满在中国证券业协会第七次会员大会上发表演讲，明确了券商行业未来发展方向，对券商板块有一定带动作用。本周证监会发布的“白名单”和深交所发布的“关于下调股票上市费收费标准的通知”均对券商的创新业务和投行业务有一定利好作用，建议关注白名单内的头部券商和被低估的中小券商。
业务数据
重要新闻
5月28日，证监会公布首批证券公司“白名单”，首批“白名单”包括29家证券公司。证监会对纳入白名单的证券公司取消部分监管意见书要求，同时对确有必要保留的监管意见书，简化工作流程，从事前把关转为事中事后从严监督检查，创新试点业务的公司须从白名单中产生。
5月28日，证监会发布《监管规则适用指引—发行类第2号》，明确证监会系统离职人员入股拟公开发行并上市或新三板精选层挂牌企业的核查要求，对属于规范范围的离职人员突出靶向监管、压实中介机构核查责任、维护市场“三公”秩序。
5月28日，深交所发布《关于下调股票上市费收费标准的通知》，自2021年6月1日起，暂免收取总股本在4亿至8亿（含）之间上市公司的上市初费、上市年费，这就意味着总股本在8亿（含）以下的上市公司上市费将被暂免收取。据统计，本次降费措施实施后，深市超过65%的上市公司将暂免缴纳上市费。
5月28日，中证协发布通知称，《证券公司合规管理有效性评估指引（2021年修订）》已经协会第六届理事会第二十一次会议表决通过，现予发布，自发布之日起实施。《指引》称，证券公司每年应当至少开展一次合规管理有效性全面评估。委托外部专业机构进行的全面评估，每三年至少进行一次。
公司公告
东兴证券（601198）:关于中国证监会受理公司非公开发行股票申请的公告
5月26日，东兴证券发布公告，东兴证券股份有限公司近日收到中国证券监督管理委员会出具的《中国证监会行政许可申请受理单》（受理序号：211228），中国证监会依法对公司提交的非公开发行A股股票行政许可申请材料进行了审查，认为该申请所有材料齐全，符合法定形式，决定对该行政许可申请予以受理。
申万宏源（000166）:关于股东上海久事(集团)有限公司参与转融通证券出借业务的公告
5月28日，申万宏源发布公告称，上海久事集团为有效盘活资产，提高资产运作效率，拟参与转融通证券出借业务，将其持有的公司股份不超过250,399,445股（即不超过公司股份总数的1%），出借给中国证券金融股份有限公司。截至2021年5月27日，上海久事集团已出借2,000,000股予中国证券金融股份有限公司。截至本公告发布日，上海久事集团持有公司股份数量1,210,810,389股，占公司总股份的4.836%。
华安证券（600909）:华安证券股份有限公司配股发行公告
5月28日，华安证券发布公告，本次配股以股权登记日2021年6月1日（T日）上海证券交易所收市后华安证券A股股本总数3,621,051,472股为基数，按每10股配售3股的比例向全体A股股东配售，可配售股份总额为1,086,315,441股。采取网上定价方式发行，配股代码“700909”，配股简称“华安配股”，通过上交所交易系统进行。本次配股价格为3.68元/股。华安证券现有A股总股本3,621,051,472股，全部有权参与本次配股发行。
中泰证券（600918）:部分首次公开发行限售股上市流通公告
5月28日，中泰证券发布公告称，公司经中国证监会《关于核准中泰证券股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许可〔2020〕736号）核准，首次公开发行人民币普通股（A股）股票696,862,576股，并于2020年6月3日在上海证券交易所上市。首次公开发行完成后，公司总股本由6,271,763,180股增至6,968,625,756股，其中，有限售条件股份数量为6,271,763,180股，无限售条件股份数量为696,862,576股。
国信证券（002736）:关于持股5%以上股东减持股份预披露的公告
5月29日，国信证券发布公告称，持有公司2,027,130,967股（占公司当前总股本21.09%）的股东华润深国投信托有限公司计划在本公告发布之日起3个交易日后的6个月内以集中竞价、大宗交易或其他方式（本公告发布之日起15个交易日内不通过集合竞价方式减持），合计减持公司股份不超过60,000,000股，即不超过公司当前总股本的0.62%。
建议关注
国泰君安（公司资本实力雄厚，投行业绩受益于政策红利，有望在业绩拉动下实现估值修复。）
招商证券（公司在财富管理及主动管理等方面的转型成效显著，ROE居于行业前列，行业地位持续稳定。）
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中航证券研究聚焦金融、军工，拥有20余人的全市场规模最大的军工研究团队，依托航空工业集团强大的军工央企股东背景，深度覆盖军工行业各个领域，紧密跟踪全球军工态势，全面服务一二级市场，并重点覆盖高端制造、计算机、电子、通信、传媒等新兴行业，兼顾农业、医药生物、休闲服务、食品饮料等行业。
薄晓旭，SAC执业证书号：S0640513070004，金融学硕士，中航证券研究所非银行业研究员。
shimz@avicsec.com
证券研究报告名称：《券商行业周报（2021年第十九期）：券商首批“白名单”发布，政策利好推动估值修复》
对外发布时间：2021年5月31日
中航研究精选
2021/05
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