美日英等主要央行将陆续召开货币政策会议
GTC2025大会
市场焦点：
美股反弹仍然相当疲弱，昨日又再受消息影响回落，市场仍忧虑即将推行的对等关税政策会做成更混乱的局面，在这种气氛下，美股是很难开展新升浪，4月2日是个重要日子，美国最终关税幅度以至其贸易伙伴的反击将是市场焦点。所以在该日子之前，美股仍会反复偏软，即使出现利好消息，例如俄乌停火等，亦只会短暂利好股市。在川普政府未清楚交代其关税政策前，投资者仍要保持戒心。
英伟达黄仁勋昨日在土GTC大会发表讲话，市场反应负面，英伟达股价昨日下挫3.43%，拖累纳指期货急跌3百多点，纳指尤其是纳指七雄仍受到调整压力，纳指七雄的平均市盈率已回落至26倍，大约是回落至ChatGPT刚推出时水平（见下图），不过科技巨头2018-2022年的市盈率曾见19倍才见顶回升，向下空间仍有26%。不过好消息是基金经理削减美国股票持仓幅度创历史新高，意味若美股持续下跌，市场将有更多资金抄底。
科技巨头市盈率大幅回落至26倍水平, 2018-2022年最低曾见19倍
如果当前没有新消息出现，美股虽然缺乏上升动力，但以3月纳指期货计算，19000-19100应有足够支持力，市场亦有足球资金准备抄底，只是等待可持续利好消息，或坏消息尽出，所以估近当关税在4月份明朗化后，市场就有机会突破波幅，出现新方向。(仅供参考，不作为投资依据)
中国国际期货（香港）特约评论员：黄国佳
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