四大指数今年以来相对表现
图表来源: stock chart.com
市场动态：
2025年1月出来的消息，好淡双方可算是平手，就业数据强劲反映经济持续向好，不利美联储降息，但本周公布的PPI及CPI数据则显示通胀仍然受控，而刚开始的企业财报，银行业业绩强劲，支持道指回升。但市场传出苹果销售量急跌对昨日纳指构成巨大压力。因此，虽然10年债息回吐，昨日股市仍然偏软。
以纳指期货计，由最高22438开始回吐，最低见20694，跌幅7.8%，反弹一半大概是21566。所以当前水平的指数反映市场只是从通胀回升恐惧中稳定下来，当前股市仍未完全清除障碍，企业业绩及川普新政仍是未知之数。
美股走向当息口走势息息相关，简言之，以10年债息计，若跌回4厘半水平，反映通胀受控，美联储仍会降息，升破5厘，美股或有大调整风险，债息保持4.5-5厘之内，反映市场好淡争持，4.7厘是中位数，以下是利好稍占上风，以上则反之。
走势上，纳指期货重上21140之上，显示指数已有所喘定，但下周就是川普正式上任，市场关注川普增加关税的问题：首先，几乎肯定美国将向众多贸易伙伴增加关税，关键是增幅及是否以渐进式进行。任何决定对股市都带来重大影响，所以股市其实仍未摆脱不明朗消息，加上下周一又是美国假期，在长假期及川普新政的不确定因素下，周五美股仍难大涨，纳指期货亦要稳守21140以上，否则是次反弹有可能提早结束。(仅供参考，不作为投资依据)
中国国际期货（香港）特约评论员：黄国佳
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