在特朗普这只黑天鹅当选美国总统之后，投资者必须考虑到特朗普反全球化观点带来的负面影响。
在12月投资展望中，金歌玉曲认为短期看来特朗普提议的许多方面（减税、放松管制以及财政刺激）无疑有利于股票、不利于债券，但长期来看，特朗普的反全球化论调可能限制贸易，并损害企业利润，其带来的负面影响不容小觑。而强势美元将对全球化公司——特别是科技股造成压力。
特朗普当选后发达国家债券遭到大量抛售，标普、纳指则一度连涨三周。标普500科技板块在2日重挫2.3%，创下6月24日以来最大跌幅。
”债王“格罗斯还对全球债务危机的解决方法进行批判，其认为全球（包括特朗普）采取“不惜一切代价”的货币政策，并以此约束金融市场，这种计划最终将不再有效果。“虽然新的计划不一定是现在出现，不过日渐走强的民粹主义以及越发无效的货币政策意味着最终的转型。”
至于逐渐受到“青睐”的财政政策，格罗斯评论称，强调财政政策而非货币政策，却从未提及凯恩斯或政府赤字开支，而是代以“基建”支出和“减税”这种流行语。
在此情形之下，金歌玉曲建议，灵活投资策略应当增加现金及其替代品，债券久期和风险资产则应当低于基准目标。
文/金歌玉曲
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