行业观察（6月9日-6月15日）

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6月14日，美联储宣布决定暂停加息，利率上限为5.25%，委员一致同意本次决定。

多家金融机构预计，该决议将刺激大宗商品价格反弹。

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国家能源局局长章建华率团访问阿联酋、沙特阿拉伯、卡塔尔，深化务实能源合作，落实首届中阿、中海峰会成果。访问期间，章建华与阿联酋、沙特、卡塔尔在油气、新能源等领域合作深入交换意见，并实地调研重点能源合作项目。

沙特能源部长在中阿合作论坛第十届企业家大会上表示，中国的石油需求仍在增长，沙特希望加强同中国的能源合作，建设更多的原油化工厂。

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欧佩克发布最新月报，预期2023年全球石油需求将增长235万桶/日，较上月预期基本持平。沙特最新的石油减产措施将在下个月大幅收紧全球石油市场，7月份将出现270万桶/日的供应缺口。

欧佩克看好中国经济发展前景，并将今年中国石油需求增长预期由上月预测的80万桶/日上调至84万桶/日。

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美联储再次偏鹰发言打消了市场对年内可能开启降息的预期，美元反弹抑制了油价的上涨，市场情绪有所修正。短期来看，我们仍然认为油价企稳、反弹概率相对较大。一方面，6月13日国内央行开展20亿元7天期逆回购操作并下调了中标利率，带动市场对后市进行降息政策调节、开启稳增长周期产生较为乐观预期，意味着下半年油品内需很可能好于市场预期。另一方面，美国5月CPI回落幅度低于预期也基本打消了市场对美联储在6月加息的预期，美元、美债短长期利差或难出现持续上涨以抑制油价。此外，美国宣布年内开启1200万桶的SPR回购也将对油价或构成支撑，因为这一体量过于庞大。因此，叠加北半球油品季节性消费旺季来临这一重要因素，油价仍有可能在中期下跌前出现年内最后一次上涨行情，这种季节性需求扩张利好在汽油等各类油品的裂解价差上逐渐显现，暂时较难证伪。

整体来看，近日海内外央行利率政策预期出现重大转变，叠加季节性旺季来临，油价仍有机会带动企稳、重心上移。当然，伊朗供应回归问题是阻碍油价反弹的重要不确定性，市场围绕此项利空的反复博弈或也放大油价近期波动。长期看，原油市场三季度供应短缺预期仍在，供需面看油品需求收缩的信号不明显，需求仍处于季节性回升过程中。一旦来自宏观面的悲观情绪企稳，油价大概率延续修复性反弹。

来源：《国泰君安期货原油：回调有限，

仍有机会反弹（2023-06-15）》

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原油市场依然处于宏观经济衰退担忧以及俄罗斯等国原油出口量增加的影响，价格连续回落，但受到沙特进一步减产等因素影响预计原油价格依然有支撑，预计原油价格震荡整理运行为主，而燃料油在成本端与供需端影响下，预计低高硫燃料油继续呈宽幅震荡整理局面。

近期受到下游船燃市场需求增加影响，亚洲地区低硫燃料油市场情绪尚可，裂解价差小幅走强，但需求可持续存疑且科威特某炼厂大量供应低硫燃料油至亚洲基础上，预计低硫裂解价差可能呈现先强后弱局面。

来源：《方正中期期货低高硫燃料油期货日报

（2023-06-13）》

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现货市场：本周初沥青现货市场价格整体持稳，山东地区报价小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3870元/吨，山东3700元/吨，华南3720元/吨，西北4350元/吨，东北4150元/吨，华北3770元/吨，西南4140元/吨。

供给方面：近期国内沥青炼厂开工负荷小幅下降，但随着沥青原料问题趋于明朗，沥青供给有望回升。根据隆众资讯的统计，截止2023-6-7当周，国内79家样本企业炼厂开工率为34.3%，环比下降0.1%。5月份国内沥青总产量为251.91万吨，环比下降24.42万吨或8.84%，同比增加70.96万吨或39.22%，6月份国内沥青总计划排产量为270.6万吨。

需求方面：近期北方地区天气晴好，公路项目施工有序开展，但南方多地降雨仍然频繁，进入6月份长江中下游地区将进入梅雨季节，进一步影响项目施工，并阻碍沥青道路需求的释放。当前市场资金面仍然偏紧叠加南方地区持续性降雨，沥青刚需仍然受限。

库存方面：国内沥青炼厂库存增加、贸易商库存减少。根据隆众资讯的统计，截止2023-6-13当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为108.8万吨，环比增长1万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为164.5万吨，环比减少4万吨。

来源：《方正中期期货原油、沥青日报

（2023-06-13）》

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