尽管全球地缘政治与宏观经济环境仍存不确定性，德路里（Drewry）基于项目货物需求的稳健支撑，对2026年多用途船（MPV）市场持“谨慎乐观”预期。预计2025年下半年市场平淡后，项目运输船运价将逐步回升，而普通杂货船则持续面临集装箱船的跨界竞争压力。
2025年，地缘冲突、美国贸易政策调整及经济波动显著削弱全球贸易信心，干扰长期航运规划。红海航线虽缓慢恢复，但乌克兰局势及宏观不确定性仍深刻影响多用途船市场走势。
2026年市场展望：项目运输主导增长
全球GDP预计在2026年实现约2.7%的增长，为多用途船需求提供温和支撑。中东局势缓和有助于提升运输流动性，但苏伊士运河全面通航预计要到2026年上半年末才能实现。与此同时，能源安全关注度上升推动能源类项目货物需求保持坚挺，成为项目运输板块的重要支撑。
供需格局分化明显
2026年普通杂货船货量增速预计仅为1.3%，受关税成本上升与经济不确定性抑制；而项目运输船在复杂工程货领域的市场份额有望扩大。整体多用途船货量增长预期下调至2.9%，同期船队规模增速约为3.5%，供给略超需求，市场仍面临一定运力过剩压力。
监管趋严推动绿色转型
当前替代燃料船舶占多用途船队总载重吨的1.3%，但在手持订单中占比已达12.5%。随着IMO环保法规推进及燃料基础设施改善，2026年绿色船型比例将持续上升，加速船队结构升级。
运力交付与拆解节奏不一
2025年多用途船实际交付量约270万载重吨，远低于预期的400万载重吨，船队总规模维持在约6450万载重吨。项目运输船交付率超80%，表现强劲；普通杂货船则因延期较多而滞后。拆解方面，普通杂货船拆解量低于预期，难以缓解运力过剩；项目运输船拆解节奏符合市场规律。
租金市场两极分化
集装箱船因运力过剩与吨海里需求疲软，期租费率持续走低，加剧对普通杂货船市场的挤压。叠加高交付与低拆解，中型、起重能力弱的普通杂货船利用率与租金将进一步承压。
项目运输船更具竞争优势
项目运输船受益于充足的项目储备、有限的新船订单增长及专业化技术要求，在竞争中处于有利地位。灵便型散货船虽利用率稳定，但对其构成的跨界威胁有限。
综合来看，2026年项目运输船有望引领多用途船市场复苏，主要驱动力来自关税不确定性边际缓解，以及能源安全与绿色转型带来的项目货需求增长。尽管苏伊士运河通航恢复可能推高部分运输成本，但项目运输基本面依然向好。相比之下，普通杂货船运价预计将长期低位运行，面临来自集装箱船和灵便型散货船的双重竞争压力。
