欧盟MiCA法案对稳定币使用限制的深度解析与最新调整

欧盟MiCAR法案对稳定币的具体规定与影响

近日，Aiying艾盈注意到关于欧盟《加密资产市场监管》（MiCAR）中针对稳定币的限制引发了广泛讨论。尽管该法规六月底生效后确实引入了一些严格的条款，但这些限制仅适用于稳定币用于商品和服务支付的场景，而非加密货币交易或投资活动。

一、稳定币使用规定概览

根据MiCAR，欧盟允许使用稳定币进行加密货币交易和去中心化金融（DeFi）活动，但在现实世界中的支付则受到严格控制：

1. 稳定币可用于购买加密货币或参与DeFi活动，无特别限制。
2. 若使用稳定币支付商品或服务，则必须选择以欧元或其他欧盟货币为基础的稳定币，以此保护欧盟货币主权。
3. 对于外币电子货币代币（EMTs）和资产参照稳定币（ARTs），在单一货币区域内每天超过100万笔交易或总额超2亿欧元时需停止发行，以防止其对欧元稳定性造成威胁。
4. 欧洲银行管理局（EBA）对部分规则进行了调整，例如非托管钱包间的交易无需报告，减轻了企业和个人的合规负担。

二、具体限额分析

1. 理解限额

MiCAR设定了每日交易量不超过100万笔或总额不超2亿欧元的限制，主要针对欧盟内用稳定币支付商品和服务的情况。Tether（USDT）虽日交易量巨大，但主要用于加密货币交易，因此不受此限额约束。

2. 排除交易类型

以下几类交易被排除在外，体现法规主要聚焦于控制内部日常支付而非全球金融活动：

• 涉及欧盟外一方的交易。
• 与投资相关的交易。

三、资产参照稳定币（ARTs）的交易方式

EBA明确了哪些交易应计入ART总交易量，同时指出以下情况不计入：

1. 与发行人或加密资产服务提供商（CASP）交换资金或资产的交易。
2. 将ART作为金融工具担保品的交易。
3. 用ART结算衍生合约的交易。
4. 发行人有合理理由认为某些交易并非用于支付商品或服务。

四、EBA的调整与让步

欧洲银行管理局（EBA）对实施细节做出了重要调整：

1. 要求稳定币发行人每季度报告数据以评估是否突破限额。
2. 加密资产服务提供商（CASPs）需向发行人提供链下交易数据。
3. 非托管钱包间交易无需报告，减少了个人及小型企业的监管压力，但大额交易仍可能受额外监控。