国办107号文《关于加强影子银行业务若干问题的通知》发布，引发市场的激烈讨论。对于长久以来为金融界所诟病的“影子银行”体系，开始正式进入监管体系的考虑。
对于影子银行的界定，从字面意义上看，就是能够发挥类似于银行信贷融资功能的非银行金融机构。但此次，国务院办公厅对影子银行来了一轮大范围的概念界定，可谓是无所不包。
107号文将我国影子银行定义为三类：一是不持有金融牌照、完全无监管的信用中介机构，包括新型网络金融公司、第三方理财机构等；二是不持有金融牌照、存在监管不足的信用中介结构，包括融资性担保公司、小额贷款公司等；三是机构持有金融牌照，但存在监管不足或规避监管的业务。对于今年开始进入大众和监管事业的互联网金融，也理所应当被纳入了国办的新监管范围。
对于互联网金融，在没有进入正式的、稳定的发展渠道之前，就被冠之以影子银行的监管策略，未必是一件好事。况且现在金融体系的总体情况是，除了银行业这个绝对的大佬之外，信托、证券、融资租赁、保险等子行业都已基本自成体系，并且在很多的融资渠道上仍然需要直接或间接地通过银行的渠道来嫁接。所以，笔者认为，谈到影子银行的监管，不应该首当其冲地把互联网金融作为标的，而是首先解决银行非标理财、信托以及资产池等传统金融外化的影子银行渠道，才是正常的解决办法。
2013年银监会下发的8号文：理财资金投资非标准化债权资产的余额在任何时点均以理财产品余额的35%与商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%之间孰低者为上限。而近日或将公布的9号文或将对银行同业融资业务的品种、会计核算、金融资产类型、信息披露、统计、开展同业业务的体系建设等进行规范，标志着银监会再次对银行非标资产打出重拳。从监管层的思路看，也是首先从银行业整顿入手，规范银行理财市场，把影子银行纳入监管通道。此外，此次107号文是由国务院办公室签发的，在级别上高于银监、证监、保监，在实施路劲上也进行了归口管理的初步定义，把各个条线的影子银行体系纳入确定的管理纠责机制，便于各个监管部门后期细化监管细则。
he�:5ط�pT�#333333'>贷款量猛增也造成了社会融资规模“水涨船高”。1月社会融资规模为2.58万亿元，创下历史最高值。
除却人民币贷款因素外，委托贷款也功不可没。1月委托贷款增加3965亿元，同比多增1904亿元。翻阅历史数据可以发现，1月委托贷款新增量也创下了有统计以来的最高值。实则，去年委托贷款就以2.25万亿元，同比多增1.26万亿元的速度，跃居社会融资规模构成要素的第二位。
货币政策暂无放松必要
人民币贷款、社会融资规模纷纷创历史高位，并非意味货币政策放松。
从1月份的宏观经济数据来看，当前中国经济总体稳健运行，通胀总体温和。中金首席经济学家彭文生就判断，当前的经济形势不足以引致货币政策放松。与目前实行宽货币政策的其他经济体不同，我国的房地产泡沫不仅没有破裂，而且还在膨胀，信用扩张速度还比较快，金融体系和非金融企业的杠杆率还在上升。控制金融风险的重要性突出，当局放松货币政策来支持经济增长的空间有限。
他认为，偏紧的货币政策将是我国未来宏观政策长期性和结构性的特征。而未来几个月除非经济数据大幅下滑，比如工业增加值同比增速跌倒9%以下，否则宏观政策不会显著调整，货币政策不太可能放松。
在这样的形势下，央行综合运用数量、价格等多种货币政策工具组合，进行流动性管理，仍将是最常见的形式。《2013年第四季度中国货币政策执行报告》中也指出，继续根据国际收支和流动性供需形势，合理运用公开市场操作、存款准备金率、再贷款、再贴现、常备借贷便利、短期流动性调节等工具组合，管理和调节好银行体系流动性，加强与市场和公众沟通，稳定预期，促进市场利率平稳运行。
交行金研中心认为，为缓释银行业流动性风险，央行将根据市场形势变化，灵活调整公开市场操作和货币工具的操作方向和力度，综合运用并适时创造流动性工具。