来源：山西日报
“在四板市场托管股权以后，我们公司能到银行办理股权质押融资了！”7月20日，在山西股权交易中心，山西佳盛能源股份有限公司负责人激动地说。
近年来，在各级政府大力推动下，一批中小企业通过股份制改造转变为股份公司，迈出了对接资本市场的关键一步。然而，不少企业负责人发现，股改之初，由于股权管理不规范等原因，公司股权的公信力较低，很难在市场上流转，无论是引进投资者还是办理股权质押融资，都存在不小的障碍。
那么，怎样让企业管好股权、盘活股权价值、获得“股改红利”？山西股权交易中心负责人向企业喊话：“到四板来托管。”
企业股权的“管家”
四板，即区域股权交易市场。省政府批设的山西股权交易中心，是我省唯一合法的区域性股权市场运营机构。该中心负责人介绍，股权托管是指股权托管登记机构接受公司或股东委托，管理公司股东名册、办理股权托管登记、提供股权相关服务的活动。
那么，企业为何要托管股权呢？这与非上市股份公司股东登记的实际情况有很大关系。
据了解，对于非上市股份公司，目前相关部门只登记公司设立时的发起人股东信息，股东名册由公司自行管理，公司设立后后续参股的投资者、投资机构和流通股东的名单和信息在工商系统中不进行登记。这在客观上造成股东信息、股东名册无法核实，缺乏公信力，股东股份确权、流转存在障碍，同时也产生了私下转让、私下质押、违规质押等行为，容易产生争议和法律纠纷。在此情况下，企业迫切需要为股权找一个“管家”。
早在2014年，我省有关部门就针对非上市股份公司登记服务下发意见，明确提出，山西股权交易中心为省内非上市股份公司股权托管、登记、转让、融资、结算、过户等提供场所、设施和服务。2018年，原省工商局与山西股权交易中心启动建设非上市股份公司信息资源共享交换机制，决定共享股权登记信息，为广大企业股权转让、质押融资排除障碍。今年，银保监会发布《商业银行股权托管办法（征求意见稿）》，拟要求未进行股权托管的商业银行，原则上应于2020年6月底前将股权托管至符合监管要求的托管机构。
顺应市场需求和监管需要，我省四板大力发展股权托管业务。截至目前，该中心已为我省518家中小企业办理股权托管，托管股本达540亿股，办理股权转让283笔，转让股权总数10.55亿股。
山西股权交易中心托管部负责人任志强说：“股权托管的本质，是帮助企业尤其是非上市股份公司建立归属清晰、权责明确、保护严格、流转流畅的现代企业制度，让股东实现股权的‘阳光交易’。”
记者在山西股权交易中心实地走访时看到，这里不仅可以办理股权登记、变更，还可以便捷地办理质押冻结、名册查询、证明服务。同时，股东还可以在中心确权、查询和打印持股或历史变更信息。
正在柜台办理股权转让业务的李先生说：“以前，只有发起人股东才能在网上查到股权信息，如今公司到四板托管，普通股东能查到持股数量、股权流转记录，我们的权益得到了更好保护。”
山西协鑫新能源投资公司财务负责人石贵顺则表示，过去想在银行质押股权很难，因为银行从网上查不到股东名册，无法确认股份权属，因此也就难以提供股权质押融资服务。“现在公司到四板托管，股权管理规范了，股权结构更清晰了，我们成功办理了股权质押融资，缓解了融资难。”
地方商业银行掀起托管潮
在四板托管中，我省地方商业银行托管规模、速度和数量等方面走在了全国前面。
长治银行是在长治市城市信用社基础上改制而来的地方性股份制商业银行。企业历史沿革较长，股东人数众多，股权结构复杂。该行董事会秘书张嫦娥说，在山西股权交易中心办理股权托管以后，银行降低了股权管理的财务、人力成本，大幅提升了管理效率，股东管理越来越规范，股权关系越来越清晰，为银行增资扩股和下一步发展夯实了基础。
据介绍，现在，省内越来越多的地方商业银行认识到股权托管的好处。尧都农商行、榆次农商行、阳泉银行、孝义农商行等银行率先办理股权托管。省农村信用社联合社于去年专门出台政策，布署全省农商行股权集中登记托管工作。截至目前，我省完成股份制改造的大部分城商行、农商行在山西股权交易中心办理了托管登记，另有部分村镇银行也加入托管行列。中心已托管地方商业银行63家，托管股本443亿股，股东人数3万余人。
山西股权交易中心柜台工作人员表示，地方商业银行来四板托管，中心将帮助其完善股东信息，建立信息清晰的股东名册，统一管理股权质押、转让等行为。这样，银行股权的稳定性和管理规范化水平将大大提升。
在保障银行和股东合法利益的同时，股东股份交易流转、开展质押融资将更加便利。此外，商业银行股权集中登记托管后，金融监管部门将及时掌握商业银行股东股权质押率、司法冻结情况、多行参股情况等信息，制定有效的引导鼓励政策，从而有效防范金融风险，维护地方金融大局稳定。
为托管企业拓宽融资渠道
随着地方商业银行纷纷加入，我省四板市场股权托管规模不断扩大，并由基础服务逐渐向挖掘股权价值服务延伸。股权质押融资，成为四板服务企业的重要手段。数据显示，目前山西股权交易中心共办理102笔非上市股份公司的质押名册备案，质押股本17.89亿元，融资19.90亿元。
不过，对比省外，湖南、湖北两省通过区域股权市场托管股权，为企业办理股权质押融资规模均超过了500亿元。从全国来看，据不完全统计，截至今年4月底，区域性股权市场累计实现股权质押融资超过4000亿元，约占全国区域股权市场全部融资额的一半。“从数字可以看出，我省企业股权质押融资发展空间还非常大。”任志强说。
非上市企业的股权由于不易确权和估值，流动性较差，资产相对沉淀，被业界称为“休眠资产”。而经过四板市场股权托管，这些企业将股权质押给银行等金融机构融资，相当于唤醒了“休眠资产”，实现了股权、债权投融资的有效对接。
记者了解到，目前国内股权质押融资开展较好的地区，都出台了有力的支持政策。如湖南、湖北等省，建立了集中统一的股权托管登记制度，对全省非上市股份公司股权管理机制作了整体优化，极大地促进了股权质押融资规模的提升。
在我省，对股权托管的政策支持力度也在不断加大。省市场监管局正与山西股权交易中心深化数据共享机制和业务办理衔接机制，推动非上市股份公司股权集中托管登记。下一步，我省企业及其股东将能更加便捷地办理股权托管、变更、质押等相关业务。据介绍，有关部门正在起草非上市股份公司股权托管登记相关意见。“作为四板市场的运营者，我们将建好股权托管平台，提升服务质量，为省内非上市股份公司做好股权托管登记服务，畅通融资渠道，实现更好发展。”山西股权交易中心负责人表示。
本报记者 张巨峰