当世界上拥有最强武装力量的大国被一个精神喜怒无常，心胸狭小，行事反复多变的总统带领时，除了华尔街投行的交易员们乐此不疲的将财经指数弄高舞低大赚特赚外，全球依靠财务预测运营的跨国公司管理层们都苦不堪言。
总不能每次给股东的展望都一律以“在特朗普总统领导下，因为没有办法预估经济，政治，军事政策的可靠性，所以本公司将不再提供任何财务运营数据的预测和对未来公司运营业绩的展望。”
而突然间，在全美搜捕非法移民而造成的风声鹤唳的氛围里，在特朗普力不从心眼神里映照出的俄乌，以伊，印巴烽火连天的战火中，在大家对入口美国关税到底是多少的疑惑中，大而美法案横空出世并快速获得了参众两院的认可而成为了产生深远影响的政策性事件。我们今天聊一聊这个法案在宏观政策层面对美元和港股的影响。
美元的未来
美元的未来要从刚刚在巴西召开的金砖国家首脑峰会谈起。
会还没有开，身在千里之外的特朗普威胁对与金砖国家结盟的国家征收10%的额外关税。由此可见，金砖国家正在做一件令美国恐惧的事，那就是讨论创建共同货币系统并摆脱美元在国际贸易中的中介主导地位。
再加上加密货币的广泛应用，特朗普上台后的削减海外美元援助，和与盟友间在经济领域的兵戎相见，都令美元在全球的应用大幅减少，而预示着美元的持续贬值。美元是处于内外交困的状态，除了外围去美元化的挑战，而最令美国当政者恐惧的是：市场开始质疑美元保值或国际资产安全港的地位。
美元债券失去了自二战结束以来保持的顶级评级，再加上经济政策和打击非法劳工所造成的通胀预期升温而导致联储局拒绝减息，令美国政府每年的利息开支都是天文数字级别的。
大而美法案中的减税措施，提高美国联邦债务规模上限等政策更是火上浇油，令美国的财政处境进一步恶化，再加上关税战导致的美元贸易萎缩，而最终可能令美元将在已经大幅贬值的基础上（今年上半年美元指数已重挫10.8%，创下1973年以来最差纪录），持续走弱。
市场在大而美法案由起草到辩论和最终成功立法的程序中，看到了特朗普总统领军的共和党违背承诺，看到了美国国会中荡然无存的长远国家利益考量，看到了短期内必将来临的财政崩溃，和美债美元引起的金融危机。
如果特朗普成功掌控美联储而强令大幅减息，很难预测市场会如何反应：是为了美债利息支出减少而雀跃？还是为了金融政策特朗普化而产生恐惧？特朗普当政强化了美国普罗大众一个永恒不变的信条：活在当下，因为没有人知道明天还有什么疯狂的政策出台。在可预计的未来，美元会在持续不断的政经风暴中，在剧烈波动中持续贬值。
大而美法案对港股的影响
特朗普总统第二次任期以来的所有政策，都令香港股市有望成为最大的受益者。
因为联系汇率，美元贬值等同港币贬值而显著提升香港整体竞争力。又因为港股上市股份大多是背靠大陆经济的，所以如果国内经济在新政策带动下站稳或者开始回暖，那么海外投资者购买的港股就会得到双重收益：港币便宜了所以股票买便宜了；上市公司人民币计价的盈利转换为港币盈利会令股价和估值进一步走高。再加上国际资金避险的需求，令港股在2025年上半年的表现亮丽。
在美国上市的中概股，受到美国财政部长发出的“不排除要求中概股在美国退市”的威胁，大概率都要回流到香港上市的。不管是在美国私有化退市后重新申请香港上市，在香港二次上市或者在香港双重主要上市，例如阿里巴巴，网易，京东等，都会为香港市场带来大笔的耐心资金和流动性，而直接增加港交所的上市数量和交易量，提升香港作为国际金融中心的地位。
大而美法案有一个被市场质疑的经济取向，那就是重新重视传统能源企业而减少对新能源的支持。从历史的角度去观察，当100多年前电灯发展一日千里的时候，政府反而要大力支持传统蜡烛油灯企业，是显得有些与时代脱节了。但这也造就了新能源企业，包括汽车和其它环保发电企业，将会远离美国市场。而香港股市，在未来很可能成为新能源，新科技的扎堆上市市场和聚宝盆，同时港股IPO市场将保持畅旺，有利股票市场流动性和估值。
所以，港股前景可期。
结束语
人世间的宿命论，可能美国政府也逃不过。上天赋予了特朗普太多的机缘巧合，绝路逢生，而他在有限任期内干下的事迹，可能根本上改变了美国的国运。
例如在第一次总统任期内，委任了三名美国最高法院大法官，而成功将美国最高司法机构的集体取向在几十年内向保守派倾斜。而该等权力，在特朗普第二任刚开始，就在他执行极端政策时，提供了最终和最强有力的保驾护航。而这次大而美法案，也将永久奠定美国国力的未来去向。
虽然被众多舆论批评大而美法案会导致美债市场崩盘，而削减公共医疗开支和对弱势群体的补贴也被形容为劫贫济富，但最终的影响还应是拭目以待。
取缔非法劳工而以削减福利驱使低下层美国公民展开自救，进入紧俏的劳工市场，弥补非法劳工带来的空缺，会否因此提升美国整体竞争力？而特朗普在处理美债的棘手炸弹时，可能使用非常规经济武器，而不是采用逐年赤字递减而产生的漫长修复效果。
虽然最终实施的可能性和具体路径还不清晰，但诸多端倪透漏出，特朗普可能通过以下三种途径，一次性解决美债问题：
第一条途径，通过推高金价后，重新评估美国资产，在资产端减轻国债压力；
第二条途径，将美国国债通过稳定币操作，转移为公众债项；
第三条途径，通过与主要美债债权国的战争，一次性获得美债的部分或全额豁免。
由大而美法案的通过，可以得出一个结论：在特朗普任内，万事皆有可能。朴实的朋友们虽远在万里外，也要准备经济军事黑天鹅事件的随时降临的风险，而采取分散理财的策略和有条件下建立第二家园避险居所。
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