各位好，我是水皮，欢迎来到ESG会客厅，我们今天的话题是卖得越多亏得越多的蔚小理，还有没有将来？
那么，蔚小理指的是什么呢？指的是中国新能源车的三个公司，蔚来、小鹏、理想，这三家公司都已经在海外上市，而且最近也都在香港同步挂牌了，所以投资者还是比较关心的。
我们看到，他们去年的年报和一季报都差不多公布了，其中有一个特点很显眼：销量越大，公司亏损越多。
从车辆交付情况来看，三家新能源车都交付了接近10万辆，2021年全年交付最多的小鹏是9.8万辆，同比增幅超过260%；蔚来交付了9.14万辆，同比增幅是109.1%；理想交付了9.05万辆，同比增幅是177.4%。
从2021年的营收来看，数量最大的还是蔚来，是361.4亿元，同比增幅是122.3%；其次是理想，营收是270.1亿元，同比增幅是185.6%；小鹏的营收是209.9亿元，它的同比增幅最大，是259.1%。
但，成长的烦恼，到今天实际上还是没有消除的，这个烦恼就是亏损。
三家公司去年的亏损合计92.01亿元，理想的亏损最少，3.21亿元；蔚来的亏损是40.17亿元；小鹏亏得最多，48.63亿元。
平均计算下来，这三家公司每卖出一辆车净赔3万元左右。其中，理想每卖一辆车是赔3536元，蔚来每卖一辆车赔约4.4万元，小鹏赔的最多，每卖一辆车大概要赔5万元。所以大家就调侃，这就是他拿下市场的代价。
值得注意的是，这种“亏钱卖车”的现象在蔚小理身上短期还是无法结束的。从2018年-2021年来看，三家车企的亏损总额不少，蔚来亏了303亿元，小鹏亏了166.51亿元，理想亏得最少，也亏了44亿元。
从今年一季度数据看，营收最好的小鹏，亏损也达到了17亿元，比起去年四季度的12.9亿元，应该来讲，亏损还在持续扩大过程中间。
那么，造成亏损的主要原因在哪里呢？
从公开数据来看，一是研发的投入，二是销售费用的投入。在研发上的投入，蔚来1年是45.9亿元，小鹏是41.1亿元，理想也有32.9亿元。
除了研发的投入，在销售和行政方面的投入，他们也是大手笔，蔚来花费68.8亿元，小鹏花费53.1亿元，理想最少，也花费了34.9亿元。
这两个方面的费用加起来，三家企业中间最多的超过了100亿元，最少的也接近70亿元。
别看这三家公司现在手上不缺钱，同时他们的毛利润还算是有保证。但是，谁也不敢说能持续多久，因为在新能源车市场上面，蔚小理只是代表性企业，但绝对不是头部企业。
从数据上看，比亚迪、上汽通用五菱和特斯拉是稳居国内新能源车的前三位，去年比亚迪的销量是60万辆，上汽通用五菱是43万辆，特斯拉中国是32万辆。也就是说，仅一个特斯拉就是蔚小理全部销量的总和。
2021年，比亚迪挣了30亿元的利润，特斯拉全年在全球的利润是55.19亿美元，约合人民币348.8亿元，那么按占中国市场比例26%来算的话，特斯拉在中国的利润大概是90亿元左右。
除了新能源车的内卷之外，我们还要看到，他们还面临着外部传统汽车企业的挑战，奥迪、奔驰、宝马三家公司的财报披露，过去一年他们电动化转型车的销量规模达到了10万辆左右，这个规模跟蔚小理是几乎相当的。
所以，面临前有堵截，后有追兵这种激烈的行业竞争，蔚小理的未来能不能盈利还真的不知道。
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